投資長觀點｜0521周報：聯準會最快9月降息！亞洲貨幣承壓 等降息確定才會回升
【記者巫彩蓮／台北報導】美國上周公布4月核心消費者物價指數年增率3.6%，是近3年來最小增幅，也是今年以來首度放緩，讓聯準會跟投資人鬆了一口氣，這代表物價、經濟活動並未同步加速，至於4月美國零售額也與前一年持平，Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，整體來看，都證美國經濟「軟著陸」的觀點。
日圓匯率底線約落在160附近
他認為，美國3大指數均創下歷史新高，道瓊一度突破4萬點，美國過去幾年經濟走勢都優於許多已開發國家，但通膨變成政治難題，市場擔心，利率長時間維持高點，會讓經濟衰退，雖然4月美國通膨數據符合預期，從聯準會官員談話內容，需要更多資料來確定通膨率向2%目標邁進，目前看來，可能降息時間點會落在9月，但還要觀察接下來幾個月通膨跟就業數據而定。
就匯率面來看，日圓兌美元匯價已經止穩反彈，帶動亞洲貨幣回升，一般來說，央行對於匯市干預是短暫，尤其像日本這樣大的市場，日圓表現主要還是受到聯準會降息的影響，另一個因素就是日本央行貨幣正常化進度，過去20〜30年長期經濟不振、陷入通縮，日本是全球唯一利率維持在零的國家。
正當日本經濟走向正成長，各界都看日本央行何時升息，以縮小與美國利差，日本央行態度有所調整但還是比較保守，尤其所公布第1季GDP是負2%，也給日本央行維持貨幣政策藉口，之前日本央行對日圓干預，可以看得出來底線約落在美元兌日圓160位置，短期看亞洲貨幣承受壓力，必須等到聯準會降息時間點確定之後，才會進一步回升。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
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