投資長觀點｜0911周報：下周聯準會料降息1碼 若經濟數據不佳年底前有降2碼空間
【記者巫彩蓮／台北報導】美國上周公布ISM製造業指數約47點多，持續萎縮，加上上周五公布的非農就業數據低於預期，導致美股重挫，是否影響美國聯準會降息幅度，Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫分析，目前市場對下周聯準會降息已有共識，預料降息1碼機率較高，由於11、12月還各有一次會議，如果公布的經濟數據不佳，屆時聯準會在今年最後兩次會議還是有降息2碼的空間。
上周美國公布ISM製造業指數僅47.2，連續5個月低於50榮枯線以下，因為美國整體的製造業不管是半導體、飛機、汽車等等，都不是在一個特別繁榮的景氣之下，目前投資人對風險的承受度的確不高，稍有風吹草動，結果是往壞的方面去解讀。陳彥甫認為，事實上，製造業對美國的GDP貢獻不是那麼高，大概僅10~20%左右，美國經濟表現主要還是看消費而定。
美國經濟處於放緩過程非懸崖式衰退
至於上周五所公布8月份的非農就業數據，也是處在一個比較尷尬的位置，8月數字比7月略有改善，依然還是低於市場預期，表現說沒有好到讓大家覺得經濟前景是看不到烏雲。
從另外一方面來看，此次公布非農就業數據也沒有差到讓大家覺得聯準會在下周的會議上，就會決定大幅降息2碼來刺激經濟，降息的看法上，陳彥甫還是維持原來的觀點，也就是說美國經濟目前是處在一個持續放緩的過程，並非一個懸崖式的衰退。
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目前市場對聯準會降息已經有共識了，現階段討論的更多是降息1碼，還是降息2碼，原則應該會降息1碼，也就25個基點，聯準會會持續觀察後續的經濟就業數字，來決定降息步伐，今年聯準會11月、12月各還有一次這個例行的會議。
如果看到經濟數據放緩的話，屆時會繼續降息1碼，或是降息2碼來刺激經濟，目前市場對經濟的前景是比較擔憂的，因此可以看到投資人在選擇是不是要降低手中風險資產，包括股票的持股比例。
通膨及消費數據影響大於製造業指數
未來即將公布的一系列的經濟數據，包括像今天晚上美國的通貨膨脹數據，以及美國的消費數據，這些數據對經濟的影響會大於製造業指數，今日美國總統候選人賀錦麗、川普兩人進行電視辯論，投資人都會用放大鏡去解讀，如果稍有閃失，都可能造成一些市場的回跌。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
