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投資長觀點｜以伊衝突衝擊有多大？ 能源供應成最重要觀察指標
【記者吳珍儀／台北報導】以色列上周對伊朗發動空襲並宣布全國進入緊急狀態，使中東地緣政治緊張再度升溫，成為全球市場關注的新變數。Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫認為，短期內市場將維持震盪格局，避險資產如黃金、高評級債券與石油將持續強勢。
關稅、通膨與地緣政治三重風險浮現
陳彥甫表示，全球市場在4月初「美國關稅解放日」造成的跌勢後，已收復大部分失土，但接下來幾個月仍將面臨3項主要不確定性：
一是美國高額關稅豁免即將到期，而貿易談判結果仍未明朗；二是關稅所帶動的通膨壓力，可能於今夏更加明顯；三是中東地緣政治衝突升級，尤其是以色列對伊朗發動攻擊。
他指出，以色列以遏止伊朗發展核武為由進行先發制人行動，宣稱伊朗已有能力在短期內製造多枚核彈，目前須持續觀察的是雙方反擊的規模與延續時間，以及美國是否介入，這些都將決定事件是否升級為區域性衝突。
能源成為市場風險傳導關鍵
在避險布局方面，陳彥甫提醒，除了黃金與債券，石油也是值得關注的資產，原因在於伊朗控制的荷姆茲海峽是全球能源供應的咽喉，每日約有三分之一液化石油氣與20%的原油透過此地運輸。
「伊朗已警告可能封鎖荷姆茲海峽，這將嚴重衝擊全球能源供應。」他指出，以色列上周首次針對伊朗天然氣基地發動攻擊，若衝突擴大，不排除石油與天然氣生產設施將成為進一步打擊目標，可能帶動國際油價持續上漲。
陳彥甫分析，地緣政治衝突影響市場的程度，端視是否干擾全球能源生產與運輸。他舉例指出，台海若生變，可能衝擊全球半導體供應；而中東的風險則會透過油氣供應中斷，影響全球經濟活動與通膨。
市場影響或將短暫 關鍵在於供應是否中斷
回顧歷史，陳彥甫認為，多數地緣政治事件對股市影響都屬短期，若能避免擴散至全球能源供應，投資人焦點將很快重回基本面。「重點在於能源是否會持續中斷？影響的範圍與時間有多大？」
陳彥甫強調，只有當能源供應嚴重受限，才會對工業生產、物價與整體經濟造成實質衝擊。
在當前不明朗情勢下，陳彥甫建議投資人應提高對風險的敏感度，並適度配置避險資產，靜待事件發展。
（出版時間 17:40，影片更新 18:26)
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
