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投資長觀點｜1016周報：輝達一度改寫新高 未來AI投資重心可轉移到軟體應用端
【財經中心／台北報導】近期輝達王者回歸，股價一度改寫歷史新高，儘管周二出現重挫，不過，從近期輝達走勢來看，是否代表AI長期趨勢還是看好，Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，AI還是未來幾年最重要且最具成長性的投資題材，且相關硬體供應鏈還有成長空間，但是軟體族群才是最具有成長潛力的區塊。
AI晶片在2025年需求持續成長
陳彥甫表示，包括輝達及整個AI半導體供應鏈股價最近都明顯反彈，輝達甚至逐漸突破過去幾個月以來的整理區間，一度改寫歷史新高，一部分原因是，輝達執行長黃仁勳幾次在公開場合看好新一代Blackwell晶片的需求，他也說了新的晶片在未來12個月供應都已經賣光了，就是說客戶現在下單最快也要等到2025年底才能拿到貨，也可以說，前陣子對新晶片出貨延遲或是需求的擔憂，現在都已經不是問題了。
目前看來，市場對於AI晶片需求在2025年應該確定會持續成長，投資人也開始將眼光放向2026年的成長幅度，目前看起來，輝達管理層對於AI的需求認為，我們還是處在長期投資周期的較早的時點，未來還有很長的成長趨勢。
不過，陳彥甫表示，目前幾家科技巨頭2026年的資本支出計劃都還沒有確定，供應鏈的能見度還沒那麼高，後續還是要留意包括微軟、
Alphabet、亞馬遜及Meta的資本支出的計劃，只是在短期內沒有辦法證明輝達的展望是對或錯，投資人還是選擇相信黃仁勳，他相對常樂觀的預期，推動輝達股價進一步創下新高。
AI仍是未來幾年最重要的投資主題
陳彥甫認為，AI還是未來幾年最重要且是最具成長性的投資主題，只是過去這2年大家的投資標的都圍在這個供給端，尤其是這個半導體供應鏈，未來AI的投資主題會更廣泛，會有更多層次的投資機會慢慢出現，當然硬體的成長還在，但未來更大的成長空間會在軟體。
舉例來說，輝達股價創下新高，但市值沒有像之前一樣成為全球最大，因為蘋果的股價也創新高，現在全球市值最大公司依序為蘋果、輝達及微軟，蘋果近期股價表現不錯，一部分原因是受益於未來AI的應用，可能會推動業績成長，如果只看AI硬體相關供應鏈族群，未來股價的漲幅可能相對於過去2年趨緩。
舉例來看，ChatGPT 3.0版第一次上市公布是在2022年10月，剛好接近2年前，台股半導體龍頭台積電的股價在2022年10月底部時，當時低點約在370左右，之後漲到歷史高點1080元，幾乎是之前的3倍，如果未來2年股價要再翻3倍，難度相當大。
他認為，AI的需求雖然比想像中更好，但是像過去2年幾乎是從無到有，這股這麼大的浪潮，未來2年可能比較難看到再重現，未來投資人起碼在硬體半導體方面，心態上要從追求短期的獲利過渡到長期持有，以等待資本增值。
另一方面，還是可以找一些相對市場的低點，不管是修正時，或是用定期定額的方式進場把握長期投資機會，但投資目標可以轉移到一些跟應用或軟體有關的標的。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
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