投資長觀點｜1105周報：美超微風暴未止 若財報難產恐由AI妖股淪為地雷股
【財經中心／台北報導】全球AI伺服器大廠美超微電腦因為會計師事務所安永請辭風暴，上周股價出現崩跌，對整體AI供應鏈是否會帶來衝擊？
美超微電腦之前曾被指控作帳
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫認為，美超微電腦（Supermicro）在過去2年受益於AI伺服器的強烈需求，公司一度是飆漲最高的AI概念股之一，股價一度衝破千美元關卡，甚至很多人說是AI妖股，漲幅超過輝達。
但近來卻是風波不斷，會計師事務所安永早在7月時就提出警告，指出美超微電腦內部有財務控制及公司治理的透明度問題，讓公司成立特別委員會來調查，最終結果及建議尚未出爐，除了安永以外，美超微電腦的財報也不是第一次受到質疑，8月底就有知名的做空機構爆料，懷疑公司長期操縱會計報表，也讓公司到目前為止都未能如期公布年報。
9月華爾街日報也報導，美國司法部正介入調查，因為有美超微電腦前任員工指控公司違反會計規則作帳，這次安永辭任時也提到，隨著近期他們深入調查公司後掌握的一些新的資訊，讓他們無法再依賴公司管理層和公司審計委員會的一些陳述，也不願再與公司編造的財務報表有任何的關聯，因此決定辭任，這次安永\決定切割所用的措辭強烈相當少見，也讓投資界質疑公司的財報風暴持續擴大。
2018年曾因交不出財報被暫停交易
目前立即的風險是，美超微電腦必須盡快找到新的會計師事務所來接手，解決他們財務財報延遲交付的問題，因為納斯達克交易所在9月中的時候就指出，公司如果在60天之內也就是11月16日之前，未按照規定繳交10-K年報的話，公司將面臨被摘牌或是暫停交易風險。
陳彥甫表示，這已不是美超微第一次碰到財報出問題，2018年時，他們同樣因為交不出財報，美國股市的監管機構SEC就下令暫停交易，直到補正財報之後才恢復交易，後來他們也曾經因為有美化帳目的不當會計行為被美國SEC罰款，如果就公司的財報來看應該是單一事件，主要是公司內部會計的問題，因為財報難產，公司若因此被踢出S&P 500或MSCI指數成分股，法人機構的賣壓可能還沒有結束，可以說公司從過去的AI妖股變成地雷股。
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台灣伺服器組裝大廠或許有轉單效應
至於對AI供應鏈的影響，短期來看，因為美超微創辦人梁見後與台灣有很深的淵源，公司的伺服器也廣泛採用台廠的零組件，所以這起風波應該會引起國內的合作夥伴的緊張，擔心未來是不是會有被倒帳的風險，供應商股價短期也會有些雜音。
中長期來看，美超微電腦若因為財務問題，影響公司在AI伺服器的設計跟製造業務，甚至被剔除在一些網路大廠的供應鏈之外，對於有類似業務的台灣伺服器組裝代工大廠來說，或許反而有機會受惠於轉單效益。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
