投資長觀點｜1022周報：金價續創新高漲勢未放緩 「貴金屬」及「避險」雙屬性成最大驅動力
【財經中心／台北報導】國際金價不斷創高，漲勢沒有放緩跡象，投資人要如何掌握金價行情？Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫預測，金價走勢還是震盪偏多，未來6到12個月仍有上漲空間，持有黃金可實現投資組合多元化，分散風險，尤其當其他資產下跌時，黃金可以適度地降低波動，但他不建議投資人持有過多的黃金，因為黃金不是投資組合主要的部分，長期來看，黃金報酬率並未特別突出。
中東局勢緊張吸引避險資金湧入
陳彥甫說，金價上周突破2700美元後，漲勢似乎還沒有停歇跡象，主要受到美國總統大選不確定性、中東局勢緊張及各國央行買進等利多激勵，今年以來黃金的漲勢甚至不亞於很多股票市場，主要原因是黃金有兩個屬性，一個是貨幣屬性，另一個是避險屬性的雙重驅動。
全球央行陸續降息，隨著過去資產負債表擴張，有望強化貴金屬的貨幣屬性，各國央行也持續增加黃金儲備部位，很多國家都在尋找可以去美元化的管道。
不光是美國聯準會，歐洲央行及亞洲各國央行最近都陸續下調利率，目的是希望進一步刺激經濟成長，就算美國最近公布的零售銷售跟失業數據優於預期，有望實現經濟軟著陸，但就算美國經濟出現復甦跡象，不會阻止聯準會在下個月再次降息，在全球央行掀起的降息潮下，對於不產生利息的貴金屬黃金資產，通常有不錯的支撐。
另一個則是避險屬性，避險屬性就是大家聽過的「亂世買黃金」，在以色列跟哈馬斯及伊朗之間的衝突似乎沒有停止跡象，對於地緣政治衝突升級的擔憂，也促使投資人紛紛湧向避險資產，將貴金屬當作是一個資產保值的手段。
黃金長期投報率不如股票
陳彥甫表示，隨著美國大選的逼近，距離投票剩下2周左右，現在看起來賀錦麗和川普還是拼得難分難解，加劇選舉結果的不確定性，也刺激避險資產的需求。
就目前而言，除了可能對聯準會降息的力道不如預期，還有做多黃金成為相對擁擠的交易，也就是說目前很多人都是黃金多頭，除此之外，並沒有讓市場大幅看空黃金的理由。
陳彥甫認為，未來黃金的走勢還是震盪偏多，未來6到12個月黃金的走勢還有空間，持有黃金可實現投資組合多元化、降低波動及未來的風險，但是投資人也不要持有過多黃金，黃金不應該是投資組合主要的組成部分，因為長期來看，黃金的報酬率並不是特別突出。
根據數據顯示，過去10年標普500上漲超過170~180%，黃金漲幅卻只有70%多，就長期的投資回報率，黃金還是比不上能夠有成長及配息的資產，像是股票，但是在全球大環境的風險，黃金還是具有一定吸引力。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
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