特刊
投資長觀點｜1203周報：科技業如何因應川普2.0風險 須讓生產基地更多元化
【財經中心／台北報導】明年川普上任後，可能進一步收縮對中國大陸的限制，之前外媒報導，美國科技大廠已開始囤積中國生產的電子零組件，中國為對抗川普2.0也可能發起供應鏈的戰爭，市場擔心，若美中衝突加劇，恐會對明年全球經濟帶來更大風險。
川普放話提高關稅可能是談判手段
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫指出，川普這次是二次執政，大家對即將到來的關稅政策甚至是對供應鏈的衝擊，應該已有心理準備，不光科技大廠已向供應商提前拉貨，也有報導指出，很多美國的中小企業甚至購物網站的賣家，在川普勝選時，就已開始提早向中國的工廠下單，主要是擔心未來川普可能提高關稅。
目前看來，川普上周已先預告他的關稅計畫，對加拿大跟墨西哥的衝擊更大，因為要課徵25%的關稅，對於在加拿大、墨西哥設廠的許多製造業，包括汽車廠商甚至台灣的電子大廠都有在墨西哥有設廠，若祭出關稅將造成很大衝擊，因為代工大廠為了就近服務北美客戶，陸續搬出中國尋找另一個生產基地，很多落腳墨西哥，主要著眼於墨西哥過去受益於美墨的貿易協定，現在看起來這個協定很難保不會受到關稅衝擊。
陳彥甫說，儘管川普這次放話要對墨西哥、加拿大揮出關稅大刀，有很可能是想把兩國帶上談判桌，要求他們處理包括非法移民、毒品進口的問題，這種關稅是談判的策略、手段，不見得最後會實施，最明顯的例子是，上周川普放話後，墨西哥總統及加拿大總理已很快跟川普通了電話溝通，加拿大總理甚至飛到佛羅里達跟川普見面吃飯，要尋找解決方案，後續還是有轉圜空間，不過，台灣科技大廠也不能夠就此掉以輕心，還是要準備好應變方案。
科技大廠將持續從中國大陸轉移生產線
至於對中國商品額外加的10%關稅，現階段看起來影響不是那麼大，因為本來就已經有關稅，只是往上再加碼一些，加上人民幣最近的貶值，可抵銷掉一定程度的影響，只是中國目前還是有科技業最完整的生產體系，部分代工廠雖將部分產線遷往東南亞或是墨西哥，要完全取代中國仍需要很長的時間。
接下來需要觀察的是川普是否對中國出口的高科技產品還有半導體設備的限制，當然中國也會有相對應的反制措施，舉例來說，中國現在還是掌握全球最大的稀土生產跟供應，稀土現在在全球的科技產業鏈重要性越來越高，他們用途包括電動車的磁鐵以及先進半導體的製造都要加入稀土，才可發揮最高的效能。
另外一個是全球供應鏈持續分散，自2018年的貿易戰開打以來，加上新冠疫情封控，供應鏈在過去幾年陸續從中國大陸往海外轉移，這個過程還是會持續，像是越南過去是許多公司在亞洲的首選，但若看美國的貿易赤字，數據顯示，越南對美貿易順差排在第3，僅次於中國跟墨西哥，在川普已放話對中國跟墨西哥動刀後，下一波的關稅說不定會針對越南，所以供應鏈只能繼續轉移分散、繼續多元化。
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美國消費者最終仍將為高關稅買單
上周末就傳出，美國商務部初步裁定對東南亞四國包括馬來西亞、泰國、越南及柬埔寨課徵反傾銷稅，主要針對太陽板，最高超過270%的反傾銷稅率，最終結果要到明年中才會確定，不過過去幾年中國很多太陽廠紛紛在東南亞布局，以規避於進口到美國的貿易壁壘關稅，未來如果這種反傾銷稅率實施後，在這幾個東南亞國家出口到美國的這個太陽能產品，不光只是價格優勢大減，甚至是沒有競爭優勢，也代表美國希望扶持本土的太陽能產業。
像這種反傾銷稅最後還是要看談判結果而定，不管如何，貿易戰沒有贏家，美國消費者可能還是要為更高的關稅買單，國外的生產者也需要積極尋找因應的策略，所以貿易戰對全球經濟不可見是好事，但要觀察的重點是，現在川普說的數字，與未來實施方向中間可能還有很多變化的空間。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
