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投資長觀點｜台股技術面偏空留意是否有止跌訊號 後續觀察5大變數
【記者吳珍儀／台北報導】近期台股受到美股回檔影響，上周一度跌破2萬2000點，創下近半年新低。Luminous Asset Management首席投資總監陳彥甫表示，在技術面偏空的背景下，投資人應關注短線操作策略，並密切觀察市場是否出現止跌訊號。至於後續關注焦點，陳彥甫也提出市場密切關注5大關鍵變數。
受到川普關稅政策的不確定性、美國經濟衰退疑慮及AI類股估值修正等因素影響，台股近期遭受國際市場拖累。美股連續下跌，使台股周線連續3周收黑，且短暫反彈後再度失守年線，投資信心受到考驗，指數目前在2萬2000點年線上下震盪整理。
市場焦點從基本面轉向對川普關稅擔憂
在資金面上，外資仍持續大幅賣超，資金從台股流出。然而，8大公股行庫等「國家隊」則持續進場買超，被市場視為護盤跡象。從基本面來看，美國主要雲端服務供應商（CSP）在2025年的資本支出仍維持30%以上的年成長率，顯示AI投資趨勢不變。台股整體獲利仍主要來自科技股，AI相關類股依舊是長期投資主軸。
不過，由於短線不確定因素較多，市場波動加劇，部分資金開始流向高股息殖利率或低本益比族群進行避險，目前的市場困境在於企業基本面仍強勁，許多公司今年1、2月營收維持高速成長，但市場情緒低迷，投資焦點從基本面轉向對川普關稅政策的擔憂，擔心全球經濟可能陷入衰退，使資金流動趨於保守，影響大盤表現。
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觀察能否站穩年線
近期台股短線跌幅較大，周一跌深反彈一度站上年線，加上外資賣壓稍有減弱，有利於市場止穩。不過，本周適逢全球央行決策周，包括美國聯準會Fed在內的多家央行將公布利率決策，此外，台股與美股的股指期貨結算也將進一步影響市場走勢，變數仍多。
展望後市，台股在跌破多條中長期均線後，技術面已轉弱，對多頭相對不利。若外資賣壓持續、融資餘額仍處於高檔，短期內難以出現V型反彈，盤勢可能持續反覆打底，在年線附近弱勢整理，須觀察年線能否有效支撐。
另一方面，台股即將進入股東會季，市場開始關注高股息殖利率題材，近期高股息標的表現相對抗跌，顯示市場資金尋求穩定收益來源。操作策略上，建議投資人採取逢低承接為主，避免追高，並嚴格控管持股比例，減少槓桿操作風險。
留意5大關鍵變數
陳彥甫表示，市場接下來需密切關注五大關鍵變數。包含「川普關稅政策，尤其4月初將公布的對等關稅細節」、「美國經濟數據與聯準會貨幣政策動向」、「美股及台積電ADR是否止跌回穩」、「外資對台股的資金流向是否轉為買超」、「本周輝達GTC大會及4月台積電法說會是否釋出利多訊息」。
（出版時間 15:15，影片更新 17:52)
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
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