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投資長觀點｜台股短線宜保守別急著進場 止跌回穩觀察4大訊號
【記者吳珍儀／台北報導】台股本周連續兩天重挫，接連失守二萬及萬九大關，今天盤中大跌逾千點，收盤下跌772點，收18459.95點。Luminous資產管理香港首席投資總監陳彥甫指出，這波劇烈震盪，關鍵因素來自美國總統川普所拋出的「對等關稅政策」，讓市場陷入深度恐慌，對全球經濟前景也帶來巨大的陰影。
全球仍在觀望川普關稅是否鬆動
陳彥甫分析，原先市場預期的平均關稅落在20%左右，但川普提出的方案大幅超出預期，若4月9日如期實施，平均關稅恐怕落在30%至50%之間，是美國近百年來對全球最嚴厲的關稅制裁，這不只是對中美，更是對整體全球貿易結構的重大衝擊。
「中國大陸也火速反制，祭出同等34%的報復性關稅，讓全球兩大經濟體徹底槓上，貿易戰升溫，恐慌情緒進一步擴大。」他指出，在這種氛圍下，台股由於清明連假延後反應，周一開盤即全面跌停，成交量不到1500億元，不少投資人明顯出現「不敢接刀」的觀望心態。
雖然今天開盤後賣壓仍在釋放，但陳彥甫指出，成交量明顯放大，開盤不到半小時就衝破2000億，顯示已有低接買盤進場，可能意味第一波恐慌性下殺暫告一段落。
不過他提醒，目前市場仍處在極高不確定性中。「現在全球都在觀望，特別是其他國家還在與美國協商中，看川普是否會在壓力下鬆動關稅立場。」但截至目前為止，川普尚未有明顯軟化態度，意味著市場的動盪仍可能持續。
建議別急著進場
他指出，過往經驗顯示，在遇到類似政策性衝擊時，市場第一階段會快速修正估值（本益比），隨後才會反映產業基本面因素，「如果這波關稅真的落地，產業鏈成本升高、獲利壓縮，甚至會影響到終端消費，台灣企業未來營收與GDP都有可能面臨下修壓力。」
至於是否可以逢低搶進？陳彥甫建議，「別急，保守應對才是上策。」他強調，現在的操作策略應該是「風險最小化」，而不是追求「報酬最大化」，他建議投資人提高現金水位，降低對經濟循環敏感的持股，暫緩積極進場動作。
能否走穩還要觀察關稅政策走向
至於未來台股能否止跌回穩的4個觀察訊號為：
融資餘額是否出清：籌碼面沉澱是關鍵，需觀察市場是否已清洗恐慌性賣壓。
國安基金與官股動向：政府是否介入護盤，是信心修復的重要訊號。
外資操作態度：是否持續賣超或轉為回補，也是判斷市場趨勢的依據。
關稅政策是否明朗：4月9日是否如期實施關稅，以及未來是否有談判空間，將左右整體走勢。
陳彥甫說，這波下跌雖然猛烈，但也可能帶有技術性調整的成分，「如量化基金、槓桿基金甚至散戶的強制賣出，通常這類技術性賣壓在1周內會逐步消化完畢。」市場要真正回穩，還是得看政策走向，投資人這時候要更冷靜、更有耐心，現階段不是搶短線的好時機，而是檢視風險、保守應對的關鍵時刻。
（出版時間 14:03，影片更新 16:23)
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
