投資長觀點｜0702周報：日圓貶破161會續貶嗎？ 要看美國降息時點及日本央行貨幣正常化進度
【財經中心／台北報導】日圓兌美元匯率繼上周貶破160關卡後，本周持續下探貶破161，再創38年來新低，是否會又引發亞洲貨幣競貶壓力？
年初以來日圓兌美元已貶逾15%
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫指出，美元近期再度漲至年初以來高點，包括台幣、日圓及人民幣等亞洲貨幣都承受不少壓力，美元強勢主要是市場預期聯準會降息時點是否延到年底還有爭議，其他國家央行包括歐洲央行、瑞士及加拿大央行都已相繼步入降息，讓美元利率優勢更明顯，投資人也將美元視為相對的避風港，尤其本周末還有法國總統第二輪選舉，極右派勢力抬頭，都加深國際局勢不明朗。
他認為，年初以來，日圓兌美元跌了15%跌破160關卡，今年4月底、5月初時，日圓也短暫觸及160關卡，當時日本央行曾進場干預，但通常各國央行對於匯率的干預，不管是口頭或實際進場，效果都是短暫，尤其像日本這麼大的貨幣市場，未來日圓兌美元走勢，還是會受到日圓與美元利差的影響。
年底前強勢美元態勢維持不變
短期來看，強勢美元還是有機會持續，有兩大原因，首先是美元利差的優勢，第二是國際局勢不明朗，預期到年底前都不至於大幅反轉；加上川普若勝選，共和黨有機會贏得國會選舉，美國未來可能轉向較寬鬆的財政政策，進而推升通膨及美債殖利率，相對地，利率就會維持在高點更長時間，都支撐美元持續強勢。
陳彥甫表示，日圓走勢除了看美國降息的時間點，也要看日本央行貨幣正常化的進度，需觀察日圓和美元的利差何時可以縮窄，目前看起來日本央行升息的步伐不會走得太快，會以漸進謹慎的態度來實現貨幣正常化，除非是下次會議(7月)給大家驚喜，例如調高利率50個基點(2碼)，才有可能扭轉日圓的頹勢，但這應該不是大家預期的方向。
日圓貶值好處去日本旅遊變便宜
整體來看，日圓在年底前可能還會維持弱勢，等到美國正式降息後才有機會緩減，好處是去日本旅遊消費比較便宜，但日本總經背景還是有利風險資產的投資，很多大型外資或是全球基金還是看好日股表現，但陳彥甫建議，要投資日股的話，要考慮是否有對沖基金選項，不管是基金或是ETF。
預期亞洲貨幣短期還是有貶值壓力，走勢仍將陷入震盪，要等到聯準會降息時間點確定後，才會有比較明顯的回升。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
