中國大陸將再推「一籃子增量政策」但未提金額 專家解讀確定從收縮財政轉為擴張
【財經中心／台北報導】中國大陸國務院新聞辦公室今天上午舉行記者會，財政部長藍佛安介紹「加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高品質發展」有關情況。
今年中國大陸財政缺口約3兆人民幣
藍佛安表示，中國大陸財政部將在近期陸續推出一籃子針對性的增量政策措施，今天的發布會談話重點包括：地方債務風險整體緩釋，化債工作取得階段性成效；財政部將發行特別國債支援國有大型商業銀行補充資本；中央財政還有較大的舉債空間與赤字提升空間；擬一次增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務。
對此，天風證券宏觀研究團隊發布報告表示，從政策發表會宣布的政策內容看來，幾乎是財政部權限內能夠給出的最高規格政策支援，最重要的不是具體規模有幾兆人民幣，而是確立從收縮性財政重新轉變為擴張性財政的訊號。
財聯社報導，天風證券認為，市場仍然對中國財政部未能給予增發國債具體金額存在一定的質疑，但此次發布會的政策已經是財政部權限內可以給出的最好答案。增發國債涉及預算調整，必須經過中國全國人大常委會的審批，否則將違反法定程序。
中國財政部能夠在流程尚未走完之前，先給予預告和暗示，態度明顯積極，訊號意義較大。從額度來看，去年財政缺口7981億人民幣，增發的1兆 人民幣公債中有5000億人民幣用在去年，約佔去年財政缺口的63%，以相同比例推算，今年中國財政缺口3兆左右，預計今年可能需要增加2兆左右的國債。
中國大陸中央財政還有較大舉債空間
藍佛安在會中表示，中國財政有足夠韌性，透過採取綜合性措施，可以實現收支平衡，完成全年預算目標。對此，中信證券經濟學家明明表示，從地方債務管理來看，化債將是本波財政政策的重點。
中國財政部擬一次增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，這項措施將大幅減輕地方政府債務壓力，有利於地方政府發展經濟和支援「三保」。
在財政收支及赤字方面，中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間，這意味著明年的財政預算赤字率可能有較大突破。明明認為，完成一般公共預算意味著今年的赤字率可能小幅提升，完成政府性基金預算意味著年底地方政府債發行將有較大增量。這些政策工具的規模或將在下次人大常委會上明確。
中國財政部強調，逆週期調節絕不是以上內容，其他政策工具也正在研究中，並重點強調「例如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。」
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估財政政策增加規模高於4兆人民幣
東方金誠判斷，從有效彌補廣義財政收入缺口，保證必要的財政支出，提振經濟短期成長動能出發，接下來財政政策還可能進一步增加超長期特別國債或普通國債的發行規模，重點用於促進消費、擴投資。這能充分利用中央財政的赤字和舉債空間，減輕地方政府在穩步成長方面的支出壓力，也是下一步穩步成長的一個重點。
東方金誠判斷本次一籃子增量政策中的財政政策增加規模將不低於4兆人民幣，超出市場預期。這將直接推動第4季GDP成長升至5%以上，進而順利完成全年的成長目標，並為明年繼續維持5%左右的經濟成長提供重要支撐。
