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投資長觀點｜輝達股價持續探底 最大的變數是面臨不確定性
【財經中心／台北報導】輝達周一股價持續修正，收盤大跌逾4.5%失守百美元關卡，且今年以來股價大跌近28%，未來輝達股價是有跌深反彈機會，或是會持續修正？
輝達恐面臨中國市佔率流失疑慮
Luminous Asset Management首席投資總監陳彥甫表示，輝達現在的定位很尷尬，一方面他是美國公司，要受到美國種種的出口限制，另一方面中國又是它很大的市場，也不能輕易就放棄中國的生意，執行長黃仁勳肯定是希望能在中間找到折衷方案。過去美國已經限制最先進的AI晶片出口到中國，輝達就將一些功能閹割後的版本專門供貨給中國，最近H20晶片，現在連H20晶片都要受到出口管制，未來輝達可能會失去中國有很多發展AI伺服器或是資料中心的市場。
反而是現在看到很多中國AI晶片公司像華為、地平線等股價漲很多，因為輝達若無法供貨，中國廠商未來只能買中國製的晶片，雖然說它的算力、效能不如輝達，但是因為輝達受到限制只能將市場拱手讓人，就像過去Google、Facebook無法進軍中國，也讓中國自己發展出像百度這樣的搜尋引擎，未來說不定中美在AI晶片上也會持續脫鉤。
在輝達H20晶片面臨出口管制後，上周黃仁勳也親自飛抵中國，且原本招牌的皮衣也換成西裝，顯示對於中國市場重視。
企業最擔心是面臨不確定性
陳彥甫表示，之前很多美國科技業的執行長像是馬斯克、庫克等也常參訪中國，前幾周在中國有場全球經濟發展論壇，也有很多執行長親自出席，儘管美中目前陷入貿易戰，但是中國這麼大的市場也很難割捨，絕大部分的美國公司都希望在兩邊找到平衡點。且以黃仁勳換掉皮衣改穿西裝，因為他知道要見中國高層領導人，所以會以正裝出席，主要是配合場合而定。
更重要的是，在川普關稅戰下，商人還是希望有生意要做，只是在關稅不確定因素下，要如何因應還沒有定論，究竟關稅的談判標準在哪？應該是大家最擔心的，現在大部分公司也只能被動的接受，沒有主動的權利。
包括台積電在法說會也說，他們只是一家公司，很多這些關稅談判還是要靠政府對政府來談，現在這個時間點最大的不確定性就是政府要讓大家知道最後的底線、關稅在哪裡？各個國家的關稅高低，廠商才知道如何布局，但是在一切都還未確定下，也市場廠商面臨最大的變數。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
