ASML財報為何引爆半導體股深水炸彈？ 陸行之幫你畫重點
【財經中心／台北報導】艾司摩爾（ASML）財報不佳，股價重挫近16%，也拖累周二美國半導體族群全面重挫，也為即將創新高的費城半導體指數潑了一盆冷水。
艾斯摩爾財報拖累半導體族群
知名分析師陸行之在臉書發文表示，藉著AI晶片需求的趨勢，本以為有些半導體龍頭及費城半導體指數近日就快創新高，結果光刻機龍頭ASML（艾司摩爾），因技術錯誤，提前一天對科技暨半導體族群投下個深水炸彈，股價閃崩16%，並拉著一堆股票下水，美國兩大半導體設備龍頭應同學更是重災區，跌幅都超過10%。
他整理ASML財報，主要應該是在手的2025年中國大陸客戶訂單大幅下滑（這應該也是荷蘭配合美國政府對公司擴大限制部分產品出口及維修服務的成果) 及整體半導體產業復甦緩慢所致，使得2025年營收預期上緣下修近12.5%，以及毛利率下修3個百分點所造成。
陸行之說，仔細對比數字，公司還是預期明年營收有近20%的年增vs.今年沒成長，這好像也不算大災難，以下重點分享：
中國大陸營收佔比下降
1、公司下修2025年營收成長預期為300~350億歐元（之前預期的300~400億歐元）比今年的270億歐元年增11~30%，平均20%；毛利率從54~56%下修至51~53%；公司預期明年大陸客戶占比降到20%的營收（2024年約47~49%），表示其他地區客戶都有明顯提升，也暗示，幾家設備大廠大陸客戶佔比的大幅減少對2025營收預期的可能影響。
2、第3季在手設備訂單季減高達53%，年增1%，主要因邏輯晶片設備訂單大減70%，年減42%（除了5/4/3奈米需求強之外，其實各家產能利用率皆不足80%，實在沒有理由大增光刻機資本支出）。
3、第3季營收季增20%，年增12%，比市場預期高4個百分點，第4季營收展望季增18~23%，年增24%，比市場預期高1個百分點，毛利率及獲利展望小幅低於預期。
4、第3季度庫存月數季減至9.3個月，但還是年增19%。
5、第3季 EUV 出貨11台，設備營收占比從第2季的31%提升至35%，單價季增2%，年增12%至每台1.89億歐元；大陸客戶佔比從第2季度的49%，降到47%，但美國客戶佔比從第2季的3%，暴增到21%，不知道這比重變化都是美光及英特爾造成的，還是把台積電美國廠設備採購也算進去了。
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