美國大選期間最佳避險資產是什麼？ 日圓將是令人驚喜的避風港
【財經中心／台北報導】儘管日圓近期表現弱勢，但歷史顯示，對於那些在美國總統大選期間尋求庇護的投資者來說，日圓可能會成為令人驚喜的避風港。
美大選前日圓是最好的避風港
目前博彩市場勝負天平正在向美國前總統川普傾斜，如若川普上台，投資人勢必要制定新的策略，以因應共和黨美國總統對各類資產的影響。這種情況可能會放大市場波動，並促使投資人尋求避險。
財聯社引述外媒報導，根據媒體彙編的數據顯示，在過去選前，日圓的表現優於美元、瑞士法郎、黃金、美國公債和歐元等最受歡迎的安全資產，且根據對避險資產走勢和美股隱含波動率的分析，在11月5日投票前，日圓再次成為市場極度緊張時期表現最好的貨幣。
由此可見，儘管日圓是今年表現最差的10國集團貨幣，但在市場劇烈波動時，交易員傾向於轉向疲軟日圓。
首先，關稅風險有利於日圓。在競選期間，日本「躲開」川普增加進口關稅的直接威脅，全球第二大基金管理公司先鋒集團（Vanguard）駐倫敦的國際匯率主管Ales Koutny就表示，日圓是美國大選期間最好的避風港，且日圓兌瑞士法郎也可能升值，因為美國對歐洲的關稅論調似乎沒有對日本那麼友善。
川普曾在競選集會上揚言，要全面對進口車徵收高額關稅，摩根士丹利分析，若共和黨總統上台，可能會增加歐盟車輛出口的關稅風險，當地車廠將受到極大影響。
日圓匯率處於低點有上漲空間
其次，投資人認為，日圓仍存在關鍵優勢。即使日本執政聯盟在10月27日未能贏得議會多數席位，受此影響日圓下跌1%，但日本創紀錄的3.02兆日圓（約200億美元）的經常項目盈餘，深厚的日圓流動性、以及相對較低的通膨，都有助於使世界第3大交易貨幣成為具有吸引力的價值儲存手段。
其三，日圓兌美元匯率正處於歷史低點，在市場劇烈波動或政府干預以支撐日圓下，有更大的上漲空間。目前美元兌日圓匯率約1美元兌153日圓左右。
此外，日本央行是目前全球唯一接近將升息作為下一步政策措施的已開發市場央行。雖然預計日本央行本周將維持利率不變，但如果日圓目前的疲軟加劇通膨，今年底前升息的可能性將會增加，這也將激勵日圓。
此外，投資人對其他傳統避險貨幣的擔憂，也提升日圓吸引力。美國大選的不確定性以及財政赤字擴大的前景，削弱投資人對美元和美國公債的信心。川普和賀錦麗都沒有把減少赤字作為競選的關鍵因素，這給債券投資人帶來更大的風險。
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專家提醒日圓存在更多利差交易
加拿大CI金融機構旗下GSFM公司的市場資深顧問Stephen Miller指出，「如果美國債券市場將因財政赤字風險而消化不良，美國公債可能不是最安全的資產，美元亦是如此。而日圓很便宜，日本央行是少數幾個處於緊縮走勢的央行之一。」
百達財富管理（Pictet Wealth Management）談到其他數項避險資產：由於與美國發生潛在的貿易衝突，歐元有可能跌至與美元等值（即匯率為1）的水準；瑞郎則是缺乏日圓所擁有的流動性；而金價已在歷史高點附近，可能會限制金價的後續漲幅。
當然，也有人對日圓的吸引力持不同意見。摩根士丹利表示，美國公債更有能力抵禦共和黨在大選中取得決定性勝利而引發的任何拋售，考量到在每天7.5兆美元的外匯市場上，美元佔所有交易的88%，美元的霸主地位很難被挑戰。
Bleakly Financial Group首席投資長Peter Boockvar認為，「日圓曾經是典型的避險貨幣，但我不確定它是否還能維持這地位，現在它似乎存在更多的利差交易。」
