投資人繫好安全帶！ 大摩示警這3大風險可能影響「川普交易」
【財經中心／台北報導】川普重新入主白宮後，美股反應正面，尤其是「川普交易」上演慶祝行情，不過，摩根士丹利示警大選後的反彈並非完全沒有風險。
美國公債殖利率上升引發擔憂
隨著投資人押注川普提出的減稅計畫和放寬監管政策前景激勵股市，自11月5日美國大選以來，美股三大主要指數不斷改寫歷史新高，直到周二才逆轉漲勢。
摩根士丹利近日在報告中概述可能顛覆「川普交易」的3大風險。該行表示，首先，美國公債殖利率大幅上升可能引發股票投資者焦慮。
財聯社引述外媒報導，川普當選導致美國公債殖利率飆升，因為華爾街預計他的政策將推升通膨，使利率維持在高檔，11月6日，10年期美國公債殖利率上漲21個基點，達到4.47%。
雖然這還不足以擊退投資人的信心，但摩根士丹利表示，公債殖利率進一步攀升可能會給股市帶來麻煩。該行指出，對政府不斷膨脹的赤字擔憂，可能會推高殖利率。
摩根大通的分析師也認同這個觀點，他們指出，一旦債券殖利率接近5%，股市反彈將乏力。
美元走強將影響美國企業獲利成長
其次，美元走強可能意味著股市將面臨問題。大選結束後，彭博美元指數創下4年來最大漲幅，達到2023年11月以來最高水準。
與債券殖利率一樣，市場預期川普執政期間，美國利率將在更長時間維持較高水準，美元正在飆升，同時，由於擔心川普將對所有美國貿易夥伴徵收關稅，外幣兌美元匯率下跌。
大摩表示，「如果美元繼續以目前的速度走強到年底，它可能會減緩跨國公司在第4季和明年的每股獲利成長。」
第三，股票價格被高估。隨著今年看漲的投資人競相投資與AI相關的題材，標普500指數已越來越偏離其基本面。分析師說，這更多是考慮主要指數而非普通股票，但它確實顯示，本益比更多上升可能取決於數據是否證實經濟成長重新加速。
就在摩根士丹利發出警告之際，「川普交易」已有所降溫，美股三大指數周二收盤下跌，因為投資人獲利了結，等待本周公布的美國通膨數據，其中「川普交易」指標股之一的特斯拉也重挫逾6.1%。
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