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亞洲貨幣飆漲抵銷貿易戰憂慮 全球資金追逐亞股
【財經中心／台北報導】全球資金正重新湧入亞洲股市，由於貨幣飆升和獲利強勁的吸引力，抵消人們對美國提高關稅將削弱該地區經濟成長的擔憂。
台幣自4/2已升值逾9%
投資人已連續3周淨買進亞洲新興市場（不含中國）股票，這是逾1年來持續買進時間最長的一次。過去1個月，MSCI 除日本以外指數上漲近 16%，而全球股市指數的漲幅僅為該數字的一半左右。
瑞銀全球財富管理駐新加坡亞太策略師兼投資長Suresh Tantia表示，「每當亞洲貨幣走強時，通常就會看到資金流入這一地區。」他指出，更強勢的貨幣將幫助區域股票表現優於其他市場，只要升幅維持在「個位數範圍內，企業能夠應對，股市應該會表現良好」。
彭博報導，由於許多亞洲國家高度依賴與世界最大經濟體美國的貿易，4 月初川普宣布加徵關稅引發的擔憂，對亞洲金融市場造成嚴重的打擊。之後受益於美元走弱，因交易員預期關稅將對美國經濟成長產生負面影響，並削弱海外對美國資產的需求，亞洲貨幣同步轉強。
台幣引領區域貨幣上漲，自 4 月 2 日以來已上漲逾 9%，而韓元、新加坡幣和馬來西亞令吉均升值逾 3%。亞洲貨幣走強吸引資金投入該區域股市，因為對以美元計價的投資人來說，總報酬率更高。
過去3周全球基金淨買入新興亞洲逾96億美元
法國興業銀行駐倫敦新興市場研究主管卡倫表示，「我們認為，短期內亞洲貨幣有進一步升值的動力。因為美元資產繼續維持再平衡，美國與亞洲貿易夥伴之間貿易談判可能出現積極的消息，而且市場投機者將亞洲貨幣走強定位為，與川普政府進行關稅談判的有利環境」。
彭博彙編的數據顯示，過去3周，全球基金淨買進96.4億美元（約2911億台幣）新興亞洲股票（不含中國），這是自 2024 年 3 月以來持續時間最長的資金流入。
與美國相比，新興市場企業獲利更能抵禦川普加徵更高關稅的影響，根據滙豐控股估算，目前的貿易關稅可能導致新興市場企業整體獲利減少 7%，而美國企業整體獲利將減少 10~15%。
不過，關稅擔憂再次加劇的風險仍然存在，特別是如果周六在瑞士開始的美國和中國談判不歡而散的話。
貿易戰擔憂減弱亞股具吸引力
美國總統川普周五在社群平台上發文，提出在談判前對中國產品徵收80%的關稅。雖然這一數字低於目前的 145%，但仍會增加全球經濟衰退的風險，並降低亞股的吸引力。
摩根大通公司駐新加坡的策略師巴特拉（Rajiv Batra）在本周的一份報告中寫道，「新興市場在經濟衰退時期表現不佳。」他們表示，「在宏觀經濟放緩的幅度和地緣風險還不明朗之前，投資者目前不應追逐新興市場反彈」。
其他策略師表示，亞股仍具有吸引力，因為如果對全球貿易戰的擔憂持續減弱，該地區將成為最大的受益者之一。倫敦道富環球市場歐非中東宏觀策略主管Timothy Graf表示，「我認為該區域正處於機會成熟期，長期以來，該區域在投資組合中持有比重不足且被低估。若全球與區域的成長擔憂消退，潛在上漲空間相當可觀。」
