投資長觀點｜1008周報：日本暫無升息可能性 日圓在140~150間波動
【記者巫彩蓮／台北報導】日本近期選出新任首相石破茂，他與日本央行總裁植田和男對貨幣政策都釋出偏鴿派看法，表示目前經濟環境還沒有準備好再度升息，引發市場擔憂是否會重燃日圓套利交易可能帶來的風險？Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫認為，日圓短期內不會有大幅走弱空間，畢竟美國也進入降息循環，預期日圓兌美元將維持在140~150區間。
石破茂曾表態繼續支持緊縮貨幣政策
陳彥甫表示，日本新任首相前2周選舉結果揭曉後，日本股匯市都有不小波動，原因在於石破茂在第二輪的選舉中，爆冷擊敗在第一輪選舉中具有明顯優勢的另一位候選人高市早苗。
石破茂成為新一任的自民黨的總裁，也接下了首相位置，由於他曾經贊同日本央行的升息路徑，說要繼續支持縮緊貨幣政策，當時市場一度預期日幣快速升值，日股則是大幅下跌。
石破茂出乎意料轉向鴿派
陳彥甫表示，他當選後，也公開表明說日本市場現在的經濟狀況，還無法斷定已經完全擺脫通縮，貨幣政策必須保持寬鬆；後來他明確表示說，「日本並不處於進一步升息的環境之中」，他的貨幣政策可以說是出乎意料的轉向鴿派。
這代表市場對石破茂一開始的升息態度，可以說是過度解讀了，他目前的立場跟前幾屆政府在立場上，是有相對連續性。
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日本10/27進行國會大選
另外一個考慮的背景，石破茂當選之後，緊接著是宣布解散國會，在10月27日要舉行國會大選，他現在的首要之務就是要拚大選，為了鞏固自民黨支持率，預料會推出一些受歡迎的政策。
陳彥甫認為，短時間之內雖然沒有立即升息的空間，尤其是下一次的日本央行會議，就在國會選舉之後，10月底的確不是適合升息的時間點；但是，後續可觀察日本經濟，如果日本經濟維持相對強勁的消費，還有企業調高薪資，日本央行仍有可能在今年12月，或者是明年第1季將政策利率再往上調25個基點（1碼）。
日本央行若升息明年日圓有機會挑戰140
他認為，短時間之內，日圓不會有大幅走弱的空間，並不會像之前一度跌到160，畢竟美國也已經步入降息的周期，日圓波動落在146~148之間，也有可能維持在140~150做區間整理，如果沒有一定升息消息的話，可能比較偏向150區間。
中長期來看，如果日本經濟持續復甦，今年底或者2025年，日本央行有機會進一步調高政策率，日圓兌美元還有機會再挑戰前一波，也就是140的整數關卡。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
