投資長觀點｜台股第3季能否挑戰歷史新高？　留意這3大重點

【財經中心／台北報導】儘管市場還在等待川普宣布對台關稅，加上台幣升值，對台灣的上市公司帶來匯損，但台股下半年卻持續走高，站穩23000點以上，為何台股持續震盪往上，第3季是否有機會再挑戰24000點甚至是歷史新高？

LuminousAssetManagement香港首席投資總監陳彥甫指出，台股近來走高突破第1季以來的整理格局，平均成交量也放大到3000億元以上，呈現價量齊揚格局，外資也持續偏多布局買超台股，一方面是受到像台積電業績亮眼激勵，另一方面也受到美股創新高帶動，但是台股整體漲幅還是不如美股，在創下波段新高以後，23000點到24000點是去年底到今年初比較大的整理區間，可以看到最近陸續有一些解套賣壓出籠，沒有像美股一樣多次刷新歷史新高。

台股接下來震盪向上的格局還是存在，是否有機會挑戰24000點甚至歷史新高，有幾個重點可以觀察。

關稅若確定有助於台股走勢

首先當然是台美關稅談判的結果，隨著8月1日關稅大限逼近，不排除大限之後，很多談判還會持續進行，從目前已經公布稅率的亞洲國家來說，對台灣的關稅如果是在15到20%區間，應該是一個市場可以接受的結果，好處是不確定性消除，可以預期台股應該會有正面的反應，但是如果最後結果高於20%，高於其他亞洲國家，會削減台灣出口產品的競爭力，市場應該會朝負面來解讀。

除了國家層級的關稅率以外，另外一方面也要看稅率以外的其他條款，包括是不是要放寬美國農產品跟汽車進口，還有就是基於美國所謂的232條款行業級關稅，尤其是對台灣至關重要的半導體關稅，這也是關注的重點。陳彥甫認為，等到關稅塵埃落定才有利於台股的基本面反應，台股才能走出比較明確的格局。

觀察台幣匯率對企業獲利衝擊

第2個關心的重點是新台幣匯率，雖然對美元的匯價在月初突破29之後，近期貶到29.5左右，但是相對於4月初期的33元左右，台幣兌美元還是有10%左右的升值幅度，對於以出口為主的台灣公司還是有不少影響，而且不是所有的公司都像台積電一樣有這麼高的毛利率，可以來吸收一些台幣升值的影響，接下來要看公司第2季財報披露台幣升值對獲利的影響。

雖然美元在中長期走弱，目前還是市場共識，但是新台幣的匯率如果能穩定下來，還是有助於增強投資人的投資的信心。

第3個是台灣下半年的經濟走勢，目前可以看到很多研究機構都預期台灣今年的經濟會是前高後低的格局，台灣上半年GDP的年增率超過5%，不過隨著基期墊高，還有外需動能減弱，下半年GDP的年增率可能會回到1%上下，代表上市公司業績在下半年會明顯減弱。

台股後市還有高點可期

陳彥甫表示，雖然大多數投資人都認為關稅帶來的不利影響會在第3季的數據中顯現，但是從美股上市公司給出的業績展望來看，情況並不完全如此，很多公司他們對第3季或者下半年的業績展望並沒有想像中悲觀，如果台股上市公司下半年的業績也能夠展現如此韌性的話，也有助於支撐台股的多頭格局。

整體來說，只要美股強勢，繼續帶動全球股市同步走強，加上台美關稅談判、台幣匯率，還有下半年的經濟走勢都能夠進一步得到澄清的話，市場信心能夠持續加溫，後市台股還是會有高點可期。

（出版時間 11:46，影片更新 18:10)

【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。

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