「輝達是國王、海力士是皇后」 避險基金湧入韓國尋覓下個AI潛力股
【編譯于倩若／綜合外電】《路透》指避險基金轉向韓國，尋找股價被低估的AI股，迎接下一波AI浪潮。
避險基金正在湧入韓國晶片製造商，押注高階記憶體晶片的新一波需求和政府支出將使這些股票更有價值。
英國英仕曼集團（Man Group）、新加坡豐和基金管理公司、香港CloudAlpha資本管理公司和東鷹資產管理公司等，在亞洲尋求AI曝險的避險基金，正在關注SK海力士和三星電子等韓國巨頭。這些巨頭的股價表現，至今一直落後於AI產業整體水準。
豐和投資長Matt Hu表示：「如果輝達是AI領域的國王，那麼海力士就是皇后。」該公司今年一直在買進海力士和三星股票。
豐和和其他避險基金投資者認為，過去1年AI熱潮使輝達（Nvidia）股價漲了2倍市值超過3兆美元，相對於台積電等更受歡迎的亞洲AI股，海力士等股價表現落後。
但隨著生成式AI競賽中的科技公司，爭先恐後地購買主要由海力士、三星和美國美光（Micron）生產的HBM（高頻寬記憶體）晶片，投資人注意力正在轉向韓國晶片製造商。
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海力士是輝達先進HBM記憶體晶片的最主要供應商。Matt Hu估計，海力士從輝達獲得的營收比例比台積電更大，但海力士的本益比相當於未來12個月預期獲利的9倍，而台積電則是23倍。
這些股票還有其他更廣泛的推動因素，例如韓國政府為晶片業提供26兆韓元支持計劃及新的「企業價值提升計劃」，類似於日本和中國為改善股東報酬所做的努力。
避險基金資金湧入韓國AI領域，帶動韓股KOSPI指數在上月創下7個月來最佳單月表現。倫敦證交所集團（LSEG）數據顯示，今年迄今，韓股吸引的資金流入，是亞洲新興市場中最強勁，也是自2008年以來最大流入。
避險基金表示，投資韓國的報酬，能抵過在當地市場面臨的韓元貶值壓力以及做空限制等大型風險。
KOSPI目前本益比相當於未來12個月獲利的10倍，台股為18倍，日本為15倍。
以市值計算，三星和海力士約佔KOSPI的30%。海力士股價今年漲逾70%，三星只漲12%，而KOSPI漲近9%。
除了HBM晶片之外，更廣泛的記憶體晶片供應短缺，也進一步支撐了韓國供應商。
英仕曼集團專注於科技股的投資組合經理Sumant Wahi預期，傳統DRAM（動態隨機存取記憶體）晶片的價格也會上漲，因為晶片業已將過多產能轉移至生產HBM。他說：「那裡肯定有機會。」
東鷹資產管理公司宏觀研究主管Pierre Hoebrechts相信，由於今年三星的表現明顯落後於台積電，因此下半年將迎頭趕上。
韓國的AI主題也正在擴展到晶片製造商之外。專注於科技的CloudAlpha Capital Management投資經理Chris Wang，今年投資了電力設備製造商HD Hyundai Electric，押注該股將受益於電力消耗激增。自今年1月以來，其股價已上漲333%。
美銀（BofA）證券亞太科技研究分析師Simon Woo表示：「隨著AI生態系統的不斷發展，韓國有潛力銷售更多半導體設備、冷卻系統甚至消費電子產品。」
