DRAM市況落底盤整　南亞科元月營收僅小幅月減1.96%

財經產業脈動

2025/02/05 17:22

【記者蕭文康／台北報導】記憶體DRAM市況持續觸底，南亞科技（2408）今(5)日公佈 2025 年 1 月份自結合併營收為21.62億元，僅較上月減少1.96%，較去年同期減少29.35%。累計合併營收為21.62 億元，較去年同期減少 29.35%。法人指出，DRAM市場預期在首季將落底，預期第2季開始回溫，南亞科日前也預期，今年受惠AI需求帶動DDR5需求，整體第2季DRAM市場可望開始復甦，庫存水位也將較為健康。

南亞科預估Q2市況開始復甦

南亞科總經理李培瑛在日前法說會上表示，今年受惠AI需求，DDR5和高頻寬記憶體（HBM）市況不錯，惟DDR3、DDR4及LPDDR4市況則相對較差，但在全球區域經濟體祭刺激方案，客戶態度轉趨積極，預期第2季DRAM市場可望開始復甦，庫存水位也將較健康。

南亞科2024年總營收341.32億元，稅後淨損50.83億元，每股虧損1.64元，去年支出161億元，2025年資本支出預計約200億元，但有待董事會決議核准。

PC DRAM價格估跌幅為8-13%，server DRAM則跌5-10%

另外，根據TrendForce最新調查，2025年第1季進入淡季循環，DRAM市場因智慧手機等消費型產品需求持續萎縮，加上筆記型電腦等產品因擔心川普上任後可能拉高進口關稅的疑慮，已提前備貨，進而造成DRAM均價下跌。其中，一般型DRAM（conventional DRAM）的跌幅預估將擴大至8%至13%，若計入HBM產品，價格預計下跌0%至5%。

TrendForce表示，2024年第4季PC OEM在終端銷售疲弱、DRAM價格反轉下跌的情況下，加速DRAM庫存去化力道，此情形將延續至2025年第1季，進一步影響位元採購量。DDR4供給部分，由於消費性需求低迷，然中國供應商持續擴大生產規模，以及現貨市場的低價顆粒供給增加影響，導致跌價程度將持續大於DDR5。據此，預估2025年第1季PC DRAM價格將繼續下跌，幅度較前一季擴大。

在server DRAM方面，2025年第1季同樣受淡季因素影響，DDR5與DDR4 server DRAM合約價走弱。此外，原廠大幅轉移DDR4產能至DDR5，加上少數HBM產能因韓廠無法再出貨給中國而轉至DDR5，使DDR5的供應增加。DDR4則因通路商貨源充足、買方庫存仍高，以及中國供應商有意於2025年擴大生產，賣方只能降價求售，導致DDR4跌勢將加劇。

consumer DRAM價格於2024年第4季開始反轉向下，買方預期後續將持續下跌，採購心態更為被動，並握有議價優勢。從供給分析，因消費型產品銷售不振、單機容量成長也有限，抑制整體consumer DRAM出貨增幅，造成供應商庫存自2024年下半年逐季增加，加上現貨市場的低價賣壓，預期合約價跌幅將於2025年第一季持續擴大，DDR3將季減3%至8%，DDR4則季減10%至15%。