日月光Q3美元計價營收季增12~14%　吳田玉談關稅「就是尊重跟遵守」

財經產業脈動

2025/07/31 18:32

【記者蕭文康／台北報導】日月光投控（3711）今舉行法說會，其中，第2季歸屬母公司業主獲利75.21億元，每股純益1.74元，與第1季持平；第3季展望上，若以美元計價，第3季合併營收預估季增12%至14%，若以新台幣計價，季增6%至8%，第3季合併毛利率將季減1至1.2個百分點，主要是略受匯率影響。日月光執行長吳田玉針對關稅議題重申「就是尊重跟遵守」。

📌 本文摘要重點 (這是什麼?)

1.日月光Q3美元計營收預估季增12~14%，台幣計僅季增6~8%，匯率影響顯著。

2.2025年上半年測試業務年增31%，先進封裝與測試營收占ATM營收超過10%。

3.台幣每升值1%，毛利率與營業利益率各減0.3個百分點，匯率波動衝擊明顯。

上半年營收年增9%、測試業務年增31%

吳田玉回顧2025年上半年情況，以美元計算，上半年未合併營收年增9%，其中ATM營收年增18%，先進封裝與整體測試的成長領先，一般產業部門則出現回溫，先進封裝與測試營收約占ATM營收的10%以上，相較之下2024年全年約為6%。

測試業務在上半年成長31%，這股動能將延續至下半年，日月光將增加設計轉成品服務並擴大先進測試，設備資本支出為19億美元，其中，建築、廠房、設施與自動化支出則為9億美元，主因是先進封裝與測試。

2025年上半年對日月光來說相當忙碌，下半年會更忙碌。在未來展望方面，吳田說，對於ATM業務，預計動能將持續到第3季，且相信第4季將較第3季成長，先進封裝與測試營收目標提升11億美元，今年初預估該部分將占整年成長的10%。至於一般產業部門，預估2025年年增中高個位數，目前仍維持此看法。

吳田玉進一步表示，即使面臨種種不確定因素，這個觀點未改變，日月光預期在2026年及以後，營收有望持續上升，主要動力來自於不單一需求的廣泛先進解決方案，尤其是AI普及帶動，以及相信將於2025年發生的一般產業回溫，包括對研發投資、人力資本、先進產能及小型廠房基礎設施的投資，是支撐多年度成長的關鍵，這對日月光造成相當大壓力。但透過與主要合作夥伴與關鍵客戶的詳細討論，相信這是對日月光、台灣生態系統及整個產業最好的做法。

超大型資料中心及技術升級帶動封裝需求

針對市場走向，吳田玉認為，這波趨勢已進入第2或第3年，近期美國以外地區公布多個Meta資料中心計劃，看到有兩項趨勢同時發生，一是全球超大規模資料中心擴張；二是在此期間，技術與基礎架構提供者正進行升級周期，相信未來10年將有多波浪潮，從大規模資料中心開始，經過推理階段，進一步推進至AI邊緣應用階段，重要的是，在這波AI範式轉移中，從與資金夥伴及關鍵客戶的交流中已明確看出，某些基礎技術需求是一致的。

吳田玉分享分享4項趨勢：第一是整合性，例如3D IC封裝的連密度，這是日月光長期努力的異質整合範例；日月光提供的聚焦技術及力積電的合作模式也是整合的具體例子，該趨勢將隨擴大與升級週期持續。第二是電源管理，日月光尚未全面觸及電源管理領域，但相信這將是產業必須克服的重要瓶頸。第三是全電性機械（sleeper mechanics），儘管尚未見收益增長，但這是可提供頻寬、速度、延遲與效率的基礎技術，是推動更多應用（如人形機器人）的關鍵。最後是成本，不僅是產能與材料整合，重要的是必須考慮產出率與設計靈活性，這是大型面板技術的切入點。

至於如何向主要夥伴與客戶詮釋日月光地位？吳田玉提到，第一是日月光規模、市場模型、現金流及代表產業投資的資本支出金額。第二是速度，因為日月光在台灣生態系統中擁有優勢地位，能無與倫比地快速執行擴張計畫，2025年單是資本支出及預期營收增長就令人難以想像。第三是協同效應，規模、速度與協同合作幾乎完美契合ASC在AI轉型新範式中的定位。

日月光正站在資料中心與超大規模擴張的開端，未來將經歷多輪擴充、升級、推理及AI邊緣應用，真正的量產與應用會在那時出現。由於這些未來機會，台灣的先進產能呈現良好態勢，日月光見到AI與其他一般產業部門之間的差距，這與2025年上半年情況相符，下半年該差距將縮小，2026年相信該周期將持續淡化差異。

因此，日月光面對極大壓力，必須加速台灣先進封裝與測試產能的成長，並促使審視及優化台灣與海外資源分配。日月光計畫在其他國家擴充產能，最近的更新與變化促使公司重新評估業務機會及資本與資源部署策略，皆基於新範式與眾多新變數。

台幣每升1個百分點影響毛利率和營業利益率0.3個百分點

關於匯率問題，他說，在第2季見證台幣兌美元匯率的重大變動，台幣兌美元從平均匯率32.8元升值至31.2元，升值幅度達4.9%，日月光收入主要以美元計價，大部分ATM費用以台幣計算，這種匯率波動對財務產生不利影響，估算台幣相對美元每升值1個百分點，集團整體毛利率和營業利益率會受到約0.3個百分點衝擊，而ATM層面則受到約0.45個百分點的負面影響，本次匯率波動分別對集團及ATM的利益率產生1.5及2.2個百分點影響；按年度比，分別為1.0及1.5個百分點。

第2季，日月光合併營收1508億元，較上季成長2%，較去年同期成長7%，每股純益1.7元。以美元計價，銷售額較上季度增長7%，較去年同期增長11%，毛利率17%，毛利率較上季提升0.2個百分點，較去年同期提升0.6個百分點。毛利率季增改善主要來自於ATM業務裝載效率提高，很大程度上被匯率影響抵銷；年增的改善主要歸因於利用率提升及有利的產品組合，但亦受到匯率的抵銷。

第2季資本支出以美元計算總額為9.92億美元，其中6.9億美元用於封裝業務，2.51億美元用於測試業務，4900萬美元用於EMS業務，另外還有200萬美元用於互連材料業務及其他項目。除了機器設備的支出外，第2季還在設施方面投入了5.31億美元，包括土地和建築物。

隨著2026年的逐漸臨近，看到多項計畫開始啟動。為了配合客戶需求，日月光嘗試加快時間表，因此部分原定於2026年的資本支出可能會提前至2025年第4季度。目前，交付和安裝時間表仍較為動態，但很可能會看到2025年資本設備支出增加幾億美元。

第3季Q3美元計營收預計季增12%至14%

對於第3季展望，日月光以匯率假設（1美元兌29.2台幣）、以美元計，第3季營收預計季增12%至14%，以台幣計則季增6%至8%，合併後第3季毛利率預計季減1至1.2個百分點，營業利潤率預計季減0.1至0.3個百分點。其中，ATM業務，以美元計，第3季營收預計季增9%至11%，以台幣計則季增3%至5%。ATM業務第3季毛利率預計季減0.9至1.1個百分點，EMS業務方面，以美元計，2025年第3季度營收預計季增18%至20%，以台幣計則季增12%至14%，營業利潤率預計季增0.3至0.5個百分點。

由於自5月初以來新台幣升值進一步對利潤造成壓力，對ATM 2025年第3季毛利率帶來約5%的負面影響。若排除此種匯率影響，ATM業務成長毛利率約為26%，接近上次收益說明會時所設定的結構性成長毛利率中點。展望未來，隨著持續透過提升效率降低成本，並利用規模與能力調整定價和投資策略，以符合價值主張，同時積極擴展先進封裝與測試業務，並逐步減輕初期擴產成本，日月光對在2026年恢復結構性利潤範圍充滿信心。