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郭明錤發表矽光子技術展望 奇景、上詮都是台積電獨家供應商
【財經中心／台北報導】天風證券分析師郭明錤在今天發表投資簡報，指出奇景光電（Himax）將成為台積電COUPE技術中微透鏡陣列的獨家供應商，預計能推動奇景光電未來數年的強勁成長。
奇景為COUPE微透鏡陣列獨家供應商
COUPE技術全稱為緊湊型通用光子引擎（Compact Universal Photonics Engine），台積電高度重視這項技術，第一代已完成開發並開始量產驗證，第二代量產驗證將於2026年上半年啟動。
IT之家報導，郭明錤在簡報中表示，根據供應鏈調查，奇景已確定為第一代和第二代COUPE微透鏡陣列的獨家供應商，可能第2家供應商要到第三代才出現。上詮科技則成為台積電第一代和第二代COUPE的光纖陣列單元FAU（ReLFACon）獨家供應商。
AMD可能是台積電主要客戶中第一個採用COUPE技術的廠商，郭明錤預估輝達的Rubin Ultra可能成為第一個採用COUPE技術的輝達產品。
郭明錤的簡報重點：1、COUPE是台積電目前新興技術中最受重視者，這趨勢的能見度足以看到數年後。
COUPE開發時程：2024年第4季確定第一代規格並開始送樣。
2025年至2026年下半年第一代量產驗證。
2026年下半年第一代量產。
2026年上半年確定第二代規格並開始送樣。
2026年上半年至2027年下半年，量產驗證。
2027年第4季至2028年第1季，第二代量產。
AMD將是首家採用COUPE的台積電客戶
第二代與第一代的關鍵差異在於性能升級、提升光耦合效率與改善量產性。
2、台積電法說與輝達執行長黃仁勳近期的公開發言看似矛盾，但實則均正面肯定COUPE趨勢。台積電法說指出矽光子將在1至1年半後量產；黃仁勳於1月17日訪台時指出，正與台積電合作矽光子但需要數年才有成果。於台積電主要客戶中，第一個採用COUPE的可能是AMD，事實上，AMD近年來積極採用台積電新技術，如SoIC、2奈米等。
在假設輝達的Rubin與Rubin Ultra分別在2026年底與2027年底量產下，郭明錤維持之前預測，即Rubin Ultra較有可能是首個採用COUPE的輝達產品。
3、郭明錤指最新供應鏈調查顯示，若未來沒有遭遇重大生產瑕疵，則上詮為台積電第一與第二代獨家FAU（ReLFACon）供應商，奇景為FAU獨家微透鏡陣列供應商。至於第二家FAU與微透鏡陣列供應商，最快需至第三代才可能出現。
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奇景成長動能看好
4、在奇景營運展望，關鍵假設為微透鏡陣列在2026~2028年出貨分別約600萬、5000萬個及2.4億個，微透鏡陣列單價約佔FAU成本30~40%且毛利率為45~50%，每個GPU及網路晶片分別使用35~45個及6~8個FAU，營收與EPS估算是基於市場共識並假設本業自2026年開始無成長，但如果本業有所成長改善，整體動能將會更佳。
5、關注未來半年有望提升COUPE / 矽光子能見度的潛在事件，包括：輝達、奇景與上詮的財報。輝達在GTC上宣布未來產品和技術。值得注意的是，從技術角度看，傳統電腦若欲顯著提升一個計算等級並與量子電腦有更好整合，則一定要採用矽光子/COUPE。
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