投資長觀點｜比特幣要續創新高觀察2大重點　投資人布局應考量風險承受度

【財經中心／台北報導】近期比特幣價格不斷創新高，在川普勝選後，比特幣一路走揚突破10萬美元天價，近期又改寫10.6萬美元新高，尤其川普擬將比特幣列為戰略儲備，明年上任後，是否會讓比特幣持續創新高？

比特幣在川普勝選前就開始上漲

Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，比特幣價格在美國大選前，因為川普勝選機率提高已開始上漲，若從選舉前那天開始計算，當時比特幣價格不到7萬美元，12月初已突破10萬美元大關，這兩天更是持續往上，漲幅超過50%。

他認為，比特幣本身並沒有基本面，也沒有實際的用途，價格的波動更多是反映資金進出，這2個月比特幣上漲更多是因為川普勝選，因為川普在選戰時就將自己定位為加密貨幣的支持者，一部分是想拉攏加密貨幣族群的選票，加上共和黨放鬆監管主張，也讓加密貨幣參與者在選戰時大力支持川普，提供不少政治獻金。

川普勝選後一系列的人事任命，包括12月初時提名一位過去加密貨幣的擁護者，未來將領導美國證券交易委員會（SEC），都被視為是對整個加密族群的利多消息。

監管比特幣不見得是壞事

針對比特幣或整個加密貨幣未來的走勢，陳彥甫認為，有幾個地方可以關注，首先是監管，這也是比特幣這一波行情的主要推手，因為投資人預期川普政府對加密貨幣監管相對友善，儘管監管本身不見得是壞事，投資人都知道沒有監管的市場反而風險更大，2022年底的FTX交易所爆雷就是一個很好的例子。

這幾年加密貨幣的監管收緊，反而吸引更多機構的參與，包括去年初發行比特幣的ETF，也看到越來越多機構投資人考慮或是已配置比特幣或是加密貨幣資產，未來川普新政府對加密貨幣的監管態度值得觀察，有可能結束目前以執法為主的監管，轉而是吸引區塊鏈的創新回歸美國，促進數位資產的普及。

除了監管之外，另外一個就是美國SEC今年1月批准多款現貨比特幣ETF上市，最大的一檔貝萊德比特幣ETF淨資產規模已超過500億美元，這種ETF吸金速度是有史以來最快，今年可以看到加密貨幣逐漸被機構投資人接受，從過去主要是散戶的炒作轉而變成是資產配置的選項，如果機構投資人未來向比特幣或是加密貨幣配置更多資金，甚至川普計畫美國政府未來可能把比特幣作為儲備資產，屆時比特幣的價格還會有上升趨勢。

加密貨幣不是貨幣只是投資工具

陳彥甫說，比特幣的供應相對有限，且幾年前比特幣資產規模僅5000億美元，現在比特幣市值已超過2兆美元，這麼大的規模需要更多的資金才能夠讓比特幣上漲，換句話說，機構資金持續投入，對未來比特幣的走勢是相當關鍵的因素。

不過，他認為，預測加密貨幣甚至是比特幣的價格走勢，始終有一些投機性的成分，尤其比特幣突破10萬美元後，已看到一些市場分析喊到明年要突破20萬美元，只是加密貨幣不是一種貨幣，應該被視為一種高度波動的資產或是投資工具。

加密貨幣常常是在短時間內就出現一大波漲幅，整個價格波動有很明顯的周期性，錯過幾天收益的投資人，往往最後的收益會遠低於全年的漲幅，甚至是負報酬，換句話說，投資人要有足夠的風險承受度，才應該考慮投資加密貨幣，如果會被短時間的大幅波動就被嚇跑，就不適合投資加密貨幣。

【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。

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