特刊
2025亞股投資3大關鍵字：中國、關稅及Fed
【編譯于倩若／綜合外電】《彭博》報導指，2025年投資亞股有3個關鍵詞：中國大陸刺激政策、關稅和Fed。川普政策和美元走強將給亞股帶來壓力，而中國大陸的刺激措施將成為亞股的主要動力。
美中貿易戰將考驗今年亞股看漲的希望，不過中國大陸採取更強力刺激措施，仍將是亞洲地區投資人的主要關注點。
美國當選總統川普徵收全面關稅的前景，以及鷹派聯準會（Fed）的風險，可能會對亞洲資產造成壓力。這些因素可能會擴大MSCI亞太指數在2024年表現落後美股標普500指數16個百分點的差距。
中國大陸刺激內需的計劃將嚴重影響亞洲地區的股市。投資人也將密切關注韓國的政治發展以及日本央行和其他央行的舉措。
中國刺激政策
在刺激政策帶動的陸港漲勢陷入停滯後，投資人將關注3月份的全國人民代表大會會議，以了解大陸2025年成長目標和刺激消費的詳細計劃，以推動股市再次上漲。
新加坡瑞士寶盛銀行（Bank Julius Baer）亞洲研究主管Mark Matthews告訴《彭博》，可能推出的措施包括為消費者提供補貼和消費券、失業救濟以及對房地產行業的救濟。
陸股在2024年實現4年來首次年度上漲後，今年年初表現不佳。儘管人們愈來愈期望大陸政府提供更多支持，但對其經濟復甦的擔憂仍然存在。任何進一步的刺激措施也將有助於推動資金流入對中國大陸有曝險的亞洲新興市場。
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美國關稅
川普貿易政策的不確定性仍然是亞股面臨的最大威脅之一。他對盟友和對手徵收關稅的計劃，可能會損害企業獲利並擾亂全球供應鏈。可能面臨壓力的一些行業包括再生能源以及亞洲晶片製造商及其供應商。
里昂證券香港中國產業研究共同主管Xiao Feng表示，鑑於美國在出口中所佔比例不到1%，對拜登時期已對中國電動汽車徵收100%稅的中國電動汽車額外徵稅的衝擊可能有限。 但如果川普決定對墨西哥和加拿大徵收更多關稅，出口到墨西哥和加拿大的汽車零件製造商獲得的訂單可能會減少。
利率路徑
聯準會已表示對進一步降息持謹慎態度，這為美元至少在今年年初繼續上漲提供了空間。這勢必會對亞洲貨幣和股市帶來下行壓力。
堅韌的美國經濟和川普潛在的破壞性政策，也被認為會推高通膨，削弱亞洲地區央行降息的能力。
儘管如此，華爾街策略師預期，由於美國實際利率下降和風險偏好改善，美元的強勢最終將在今年稍後見頂。如果這種情況成為現實，亞洲的資金流入可能會在今年下半年增加。
