群光去年配息10元殖利率衝破6%　今年營收再年增高個位數、獲利更優

財經產業脈動

2025/03/05 14:00

【記者蕭文康／台北報導】全球電子零組件大廠群光電子（2385）今舉行董事會及法說會，公布2024年營收達1014.78億元，年增3%，重返千億大關，為史上第3高，稅後淨利90.45億元與EPS 12.43元也再度刷新獲利紀錄，分別成長21%與20%。同時擬每股配發10元股息、以今收盤價162元計算，殖利率高達6.17%，重回高股息概念股。

去年獲利刷新紀錄、三率三升史上最佳

群光近年執行高附加價值產品策略有成，毛利率、營業利益率、淨利率全數三率三升，並且創下歷史新高，毛利率為20.2%，年增0.8個百分點，營業利益率達10.2%，年增0.6個百分點，淨利率則為8.9%，年增1.3個百分點。

群光每股純益（EPS）已連續3年均超越1個股本，在獲利穩定提升，以及建廠資本支出暫告一個段落下，群光決定提高現金股利發放比例，今日已通過將發放10元現金股息，金額為史上最高，配發率亦高達80%。群光表示未來配息率將維持在80%左右，回饋長期股東的支持。以3/4收盤價計算，群光殖利率超過6%。

群光去年第4季營收為262.37億元，年增7%，毛利率19.5%、營業利益率9.5%、淨利率9.2%，稅後淨利達24.16億元，年增17%，EPS為3.32元，年增16%，稅後淨利與EPS不但雙雙季增，更創下同期新高。

加速產品組合優化、2024年毛利率/營業利益率史上最高

群光表示，近年來專注於高附加價值產品，產品組合持續優化，因此首次創下2024年毛利率超過20%以上的歷史新高，加上營業費用控制得宜，營業利益率超過10%亦寫下歷史新猷。群光為鍵盤產業龍頭，但近年營運重點並不僅於追逐市占率，而是放在高單價鍵盤的擴展。以LED背光NB鍵盤為例，2024年的出貨滲透率逐季上揚，第4季達到48%，總計2024年為46%，為史上新高，加上去年PC/NB市場迎來小幅度回升，因此鍵盤營收在2024年寫下雙位數成長的好成績，表現優於電源以及影像產品。

影像產品方面則更展現群光大刀闊斧優化產品組合的決心，近年來全力拓展商用與高附加價值的產品，例如商用監控以及運動攝影機等相關高階產品，降低毛利較低的消費性智慧家庭影像產品，此外筆電相機模組則因為規格持續提升，單價上揚，目前佔影像營收比重亦穩定成長。影像產品組合優化有成，也是群光2024年獲利提升的關鍵因素之一。

擴大泰國製造強化生產彈性爭取客戶轉單

由於地緣政治衝突持續，加上川普上任後的一系列關稅措施，未來幾年的不確定性仍高，群光將繼續擴張泰國製造，以提供客戶更具彈性的生產服務。群光早在2018年就決定在泰國建廠，目前全集團已在泰國擁有3座廠房，其中一座已滿載，主要製造AI影像及網通產品，去年貢獻營收超過2成，今年另外兩座廠房將持續增加鍵盤及電源類產品，預期今年泰國廠的營收貢獻度可提高至25~30%，幫助客戶減少關稅衝擊。

因AI影像產品是群光最早到泰國生產的產品，經歷數年的磨合，目前運轉相當順暢，在許多客戶急需分散供應鏈的需求下，群光也已成功取得客戶轉單，可增加商用監測以及視訊會議影像產品營收，有利於影像產品組合的轉型，朝向高單價且更多元化的發展，群光樂觀認為憑藉領先的影像技術以及成熟的泰國生產經驗，未來有機會爭取到更多的轉單機會。

樂觀看待2025年營收成長達高個位數、獲利成長更勝營收成長幅度

展望今年，市場普遍預期在windows 10終止服務的帶動下，PC/NB需求將回復中個位數成長，尤其企業端有很大機率開啟換機潮以因應資安等需求，研究機構Gartner亦樂觀預測AI PC的普及率將加速提升超過40%，再加上低成本且高性能Deepseek AI模型的興起，預期將有利於普及應用至終端裝置，推升PC等終端裝置的需求，因此法人正面看待2025年的PC/NB市場，將有助於群光PC/NB相關營收的成長。

以高單價的LED背光NB鍵盤為例，主要由商用筆電及AI PC採用，因此滲透率很有機會再繼續向上竄升，帶動鍵盤營收成長，此外亦預期筆電相機模組的規格繼續提升，臉部辨識、偵測使用者以控制螢幕明暗度、最大化提升電池使用時間的功能將更為普遍，有利於推升單價，筆電電源供應器則因AI PC普及率提升以及RTX-50系列顯卡的推出，瓦特數有望提升，推升營收成長。

總計群光2024年NB鍵盤、NB相機模組以及NB電源供應器營收成長達8%，優於低個位數成長的NB市場，今年NB市場成長預計高於2024年，群光NB相關營收有機會創下更優質成長。