投資長觀點｜0716周報：AI像啤酒的泡沫 未來12-18個月觀察期
【記者巫彩蓮／台北報導】雖然AI技術及應用不會泡沫化，但專家認為，股價最終可能還是難逃泡沫化命運？對此，Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫指出，有人將這波對AI的投資比喻成2000年初網路泡沬化的時候，不過，他認為這種比喻不太恰當，尤其時空背景都不一樣。
AI不會像2000年網路泡沫化一樣
陳彥甫表示，2000年網路泡沫化時，當時科技股都面臨很大的修正，不過，與當時不同的是，現在花錢投資AI的公司，資本相當充足，尤其很多AI巨頭市值都是上兆美元，手握千億美元現金，不像網路泡沫時期，很多公司融資燒完錢後，公司只能關門大吉，手中沒有健康現金流。
現在投入AI公司的科技巨頭，本身具有銷售手機或是廣告業務，手中現金流相當穩健，這跟2000年網路泡沫化有很大差異，只是AI不全然沒有風險，未來能不能獲得採用，投入之後能不能變現，或是ROI（投資報酬率）不夠高，如果基於上述因素，科技大廠可能就會面臨縮減資本支出，台灣相關供應鏈也會受到衝擊。
AI是未來10年引領科技產業變更大趨勢
陳彥甫表示，未來12~18個月要觀察AI被採用狀況，以及變現是否更加明顯，如果沒有的話，投資人熱情或許會消退，但除非經濟衰退，企業獲利下降，否則這些科技龍頭不會明顯減少對AI的投入，畢竟這是未來10年引領科技產業變更的大趨勢，其重要性不亞於個人電腦、智慧手機、無線網路等。
因此，這些大型科技公司短期內可能別無選擇，只能繼續參加AI軍備競賽，他認為，AI熱潮不會像氣球一樣等著被戳破，「它比較像啤酒上面的泡沫，下面還有實際價值的存在，上面泡沫代表短時間觀察期，或許有太多熱錢衝進去，隨著時間會慢慢消退，就算有泡沫需要很長時間消退，不會像氣球一次就爆炸。」他說，不光是科技股，就像過去10年說美股會泡沫化也是大有人在。
陳彥甫指出，一旦AI概念股有修正的話，台股受衝擊程度會比美股更大，因為科技股占台股權重更高，美股投資標的較分散、標的更多元，未來12~18個月可視為觀察期，驗證AI的應用是不是更廣泛跟先進，還有未來廠商的變現能力。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
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