能避免你賠太慘!女股神推4檔「緩衝型ETF」 一文看懂如何操作?
【財經中心/台北報導】近年來備受質疑的「女股神」伍德(Cathie Wood),目前正進軍快速成長的緩衝型ETF市場(Buffer ETF),這類ETF主要在限制股票損失。與此同時,儘管今年取得了不俗的業績表現,但伍德旗下的科技主題基金仍在持續遭遇資金外流。

本文摘要重點:
1.「女股神」伍德(Cathie Wood)旗下的方舟投資管理公司,已向美國SEC提交文件,計畫推出4檔緩衝型ETF。這類ETF旨在限制投資人損失,目標是將損失限制在50%,並在上漲超過5%時才參與收益分配。
2.此舉是為因應市場對更多保障型產品的需求,儘管方舟旗下基金今年業績亮眼,但仍持續遭遇資金外流,旗艦基金ARKK尤其面臨連續資金流出。
3.業界預計緩衝型ETF市場將顯著成長,2030年市場規模將達6500億美元。
外媒報導,伍德管理的方舟投資管理公司上周已向美國SEC提交文件,計劃推出4檔緩衝型ETF,主要在保護投資人免受股市緩步下跌的影響,同時仍可在上漲時提供報酬。
緩衝型ETF是一種結合選擇權的ETF,主要在「特定期間」內限制部分資產漲幅,來換取一定的損失保護(或是保本),藉此因應市場風險。緩衝型ETF理念很簡單,就是當標的資產下跌時,此類ETF能發揮緩衝作用,保護投資者免受部分損失,當標的資產上漲時,它們也能帶來收益,不過報酬率也將受到一定限制。
目前,女股神申請的4檔基金為ARK Q1定義創新ETF、ARK Q2定義創新ETF、ARK Q3定義創新ETF和ARK Q4定義創新ETF,均設有為期12個月的周期,將分別在1月、4月、7月和10月進行為期12個月的滾動操作,目前,這些基金的管理費尚未揭露。
上述每檔基金的設計目標,是將方舟創新ETF(ARKK)下跌時的損失限制在50%,只有當ARKK上漲超過約5%時,才會參與收益分配。
資產產業分析師Eric Balchunas介紹,「這些ETF本質上仍是ARKK,但帶有50%的下跌損失限制,在ARKK上漲時,除了前5%的收益外,其他收益都能歸你所有。在我看來,這正好說明市場對設定結果類產品的需求有多麼巨大。」
Balchunas比喻,「這些就像是『低卡路里版』的方舟基金,投資者可能是在告訴他們『我們喜歡這種味道和刺激感,但希望能減少咖啡因和糖分。』所以,也許他們願意放棄一點上漲潛力,以換取下跌時能睡個安穩覺。」

在提交ETF上市申請文件之際,方舟旗下8檔主動管理型ETF在過去12個月已遭遇了超過30億美元的資金淨流出,光是旗艦基金ARKK就流出20億美元。
儘管在此期間,上述所有基金都實現兩位數的漲幅,但投資人持續撤資。數據顯示,方舟旗下的旗艦基金ARKK在過去1年上漲50%,而規模第2大的方舟下一代網路ETF(ARKW)更上漲約80%,自4月以來,兩者的表現都超過標普500指數。
有業內人士表示,儘管伍德的基金今年普遍大漲,但散戶追隨者的熱情似乎已逐漸消退,這與她在2021年鼎盛時期的受歡迎程度相去甚遠,當時每月流入數十億美元資金的情況並不少見。業界彙編的數據顯示,ARKK目前正面臨連續第19個月的資金流出。

這或許也是為何伍德轉而開始聚焦以緩衝型ETF為代表的結構性產品的原因。Balchunas表示,有很多人目前想要更多的保障。不確定性如此之大,如果你能提供一些保證,人們會為此付費的。
WallachBeth Capital的Mohit Bajaj指出,鑑於緩衝型ETF近年來的成功,此舉對伍德來說是有道理的。
該公司的ETF主管表示,她希望目前的忠實客戶會購買這些基金,而不是轉向競爭對手。她只是在她的產品線中提供另一種產品,她本應如此。
貝萊德預計,隨著投資人尋求新的策略來因應風險和分散投資組合,到2030年緩衝型基金的市場規模可能達到6500億美元。業界的數據顯示,該類別的資產管理規模在2025年已接近690億美元。