航空客運回升優於同業 中華信評調升華航評等
【記者林巧雁／台北報導】中華航空為台灣最大的客運與貨運航空服務業者，客運量的回升幅度高於其他競爭對手，中華信評預期2024年至2025年可維持相對較高的客運業務收益率，貨運業務收益率亦因航空貨運需求反彈回升（特別是跨太平洋航線的需求）而提高。基於強健的現金流與獲利能力，將華航的長期發行體信用評等由「twBBB+」調升為「twA-」。
東北亞航線營運利益增2~3倍
中華信評表示，此次評等調升行動反映華航主要航線持續較佳的表現，在東北亞航線的營運利益增加2~3倍，且對兩岸航線較高的仰賴程度亦有所下降。由於製造業者的生產基地向東南亞地區轉移，華航美洲與東南亞航線的貨運以及客運需求亦隨之增加，改善後的營運績效反映疫情後初期確保主要航線機場服務量的能力。
中華信評預期2024、2025兩年華航來自本業的現金流量對借款比，將因更為強健的營運現金流量與獲利能力而維持在高於20%的水準，因此提升對華航財務體質評估結果，同時確認短期發行體信用評等為「twA-2」。「穩定」的評等展望反映儘管今、明兩年的機隊更新資本支出需求持續增加，仍可維持改善後的借款槓桿比率。
現金流上看成長11%
中華信評預測，華航2024～2025年的營運現金流量，將可提升至390億至420億元，較2019年成長4%～11%。
許多航空公司在疫情期間裁員後難以恢復航班數量，全球各地的機場亦難以招募足夠員工滿足持續成長的需求，華航在這方面表現優於其他同業。同時製造供給方面的問題，可能導致許多航空公司的新飛機交付與現有飛機的維修作業延遲而影響運能，華航的主要航線反而因此受惠。
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貨運持續成長
今年前7個月台灣機場的總客運量已回升至2019年時的83%，且出境客運量亦回升至只比2019年出境客運量低3%的水準。出境需求的強勁復甦，進一步為華航同一期間的績效表現提供支撐。
貨運方面，由於中美之間的直飛航班數量有限，透過台灣在兩國之間轉運的電商產品持續增加。同時，高科技硬體產業需求驟升，亦使華航2024年至今的貨運業務收益率提高。
