歐元、英鎊齊創今年新高！一文看懂美元為何大跌 也成套利交易貨幣？
【財經中心／台北報導】近期非美元貨幣表現強勢，除了台幣從7月底逼近33元一路反彈升破32元，日圓也7月11日的161升至8月初的141.6，今天早盤維持在145.5附近，至於歐元、英鎊也同步寫下今年新高，凸顯美元在全球外匯市場已處於今年最疲弱的階段。
美元跌至年初以來最低水準
行情數據顯示，美元目前已跌至年初以來的最低水準，因投資人準備迎接聯準會開始降息。衡量美元對一籃子6種主要貨幣強弱的ICE美元指數（DXY）本月迄今下跌2.5%，在今天早盤一度觸及1月1日以來的最低位101.3。
美元的暴跌無疑推動其他一系列非美貨幣的全面反彈，歐元周二升至今年內最高水準，跨過具有關鍵意義的1.11關卡，英鎊當天漲幅也高達近50點，最高觸及1.3053美元，創下2023年7月以來的最高。
財聯社引述外媒報導指出，Aviva Investors歐洲經濟和戰略主管Vasileios Gkionakis表示，如果美國經濟成長放緩，全球經濟成長維持相對穩定，應該會導致美元進一步走低。
本周許多宏觀消息，顯然讓不少美元多頭在現階段選擇退場觀望。聯準會主席鮑爾即將於本周五在傑克森霍爾央行年會發表講話，交易員們將仔細從中尋找聯準會是否可能在9月降息1碼甚至更多的跡象。
巴克萊銀行外匯策略師Skylar Montgomery Koning表示，外匯市場繼續對傑克森霍爾年會可能出現的鴿派聲音感到興奮。周二對就業數據可能大幅下調的猜測也助長這種觀點。
歐元兌美元7月初以來上漲3%
美國銀行的G10外匯策略負責人Athanasios Vamvakidis則指出，市場正期待軟著陸和聯準會降息，對美元不利。他補充稱，強勁的消費支出及對美聯準會今年仍將多次降息的樂觀預期，有利於風險情緒，但不利於美元，因為美元仍被高估。
在本波下跌之前，美元今年上半年已上漲逾4%，因為美國經濟韌性讓投資人感到意外。然而，有關美國經濟「例外論」的說法，在近來卻遭遇不少挑戰。
荷蘭合作銀行外匯主管Jane Foley表示：「我們預計美國將出現溫和衰退。美國經濟無疑正在放緩，並與其它國家趨同。」她補充說，儘管德國製造業疲軟、但歐元（美元最大的競爭對手）自7月初以來一直「非常堅挺」，兌美元匯率已上漲約3%。
值得一提的是，在近來美元一路走軟過程中，市場上還出現一種說法，就是美元是否也正扮演起套利交易中融資貨幣的角色。
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對沖基金套利交易可能借入美元非日圓
花旗集團外匯量化投資解決方案全球主管Kristjan Kasikov在報告中表示，套利交易捲土重來，但這次和以往有一個關鍵不同，就是被對沖基金充當融資貨幣的不是日圓，而是美元。
在過去幾周，投資人擴大對聯準會今年內大幅降息逾100個基點（4碼）的押注，考量日本央行仍可能進一步升息，舊有的押注美國強勁成長、日本借貸成本觸底的模式已被打破。
Kasikov指出，「我們已經看到市場看跌美元的人愈來愈多，人們猜測降息環境助長了風險偏好。 」這是自本月初日圓套利交易遭受重創以來一個關鍵轉捩點。Kasikov表示，考量到美國和日本的利率分化前景，使用套利交易策略的對沖基金可能會選擇借入美元，而非日圓。
Kasikov就表示，自8月5日以來，對沖基金一直在用借來的美元買新興市場貨幣，包括巴西雷亞爾和土耳其里拉。
事實上，許多資深外匯交易員目前並未忘卻的是，在歷史上，美元過去也長期是套利交易中融資貨幣的一大主流選擇之一，尤其是在聯準會過去十幾年時間裡處於零利率的寬鬆政策階段內。
不過，Kasikov也表示，花旗預計全球套利交易表現良好的時間窗口很短，因為圍繞美國總統大選的動盪可能會讓波動率再次飆升。他指出，「我們對外匯套利交易的擔憂已經有一段時間，美國大選和政治日程將為市場帶來更多波動，並加劇避險情緒。」
