這家生技公司解盲失敗 為何還能掛牌上市？
【記者林巧雁／台北報導】專注於眼科新藥的全福生技（6885）預計12月中掛牌上市，全福去年底乾眼症新藥解盲失敗，當天一開盤股價不到5分鐘熔斷，興櫃股價兩天重挫逾67%，連證交所都質疑「還能上市嗎？」但公司分析新藥確實有效果，問題出在無法在統計學上拉開距離，重新調整臨床實驗與眼藥濃稠度設計，也將成為台灣首家解盲失敗仍上市的新藥公司。
全福生技12月將以38元掛牌
全福預計11月26~28日競拍，12月2日定價、12月10日抽籤，12月中旬暫定以38元掛牌上市。截至第3季季底帳上現金14.6億元，上市IPO估計募集約6億元，乾眼症的新藥(BRM421)中國區權利已授權給遠大醫藥，博士倫也對於全福乾眼新藥很有興趣。
去年12月接到美國FDA解盲失敗，前4個月全福剛以每股65元募資14.6億元，解盲未達標後股價掉到24元、縮水剩1/3。團隊分析翻盤機會不大後，檢討臨床是否可繼續，展開全福董事長林羣的「300日維新」，除了打不完的電話安撫投資人外，也重新改良臨床實驗再出發。
證交所問全福三期失敗，又是一個風險很高的行業，如何放心讓他們上市？全福生技總經理徐文祺說：「沒有把握不會走三期，國際間三期不達標很常發生，重點是摔跤後怎麼站起來？現在產品線更深更廣。」
重新設計三期臨床再出發
新藥總共做了三次臨床，分別是150人、220人、739人，證明藥是有效的，三期臨床沒有拉出統計學的距離，主要是賦形劑選擇維生素B3，本身點下去就會讓眼睛舒服，無法拉開距離。明年第2季重新啟動第二次的三期臨床，重新從100多種賦形劑中挑到適合的。
其次，也發現許多臨床病人年齡18歲，照理說乾眼症應是年紀較大情況較嚴重，未來臨床也會重新挑選病人。此外，徐文祺說，也會調整新藥的濃度與黏稠度，增加藥物停留在角膜的接觸時間與面積。三期臨床的試驗中心擴大至17個，不同的醫師解讀與試驗品質控制有所差異，也是須改善的地方。
全福共有5個新藥，一個在三期、三個在二期、一個即將進入臨床。乾眼症新藥(BRM421)明年將重啟三期，用於神經營養性角膜炎的BRM42411月完成二期臨床的第一個收案；治療退化性骨關節炎的BRM521規劃明年進入一期臨床。
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董座擅長募資
今年全福生技以4億買下碩德的兩個眼睛新藥都在二期階段，青光眼眼滴劑已在馬來西亞做過2a臨床，準備在台灣做2b期臨床；濕性黃斑部病變新藥先前在泰國做過20多位患者的2a期臨床試驗，考量資本投入較大，重新鎖定「新生血管性青光眼」(與黃斑部病變一樣牽涉到後眼)，目標是明年到美國作2b期臨床。
林羣過去在外資圈與科技業專長就是募資，2010年在麥格理幫中國農民銀行IPO案，金額高達221億美元，全福募資對他來說並非難事。全福選擇臨床時間短的眼科新藥，適合台灣中小型生技新藥公司，花費時間與金錢也不像癌症新藥那麼多。
