美國總統選情膠著 一表看懂大選結果對商品市場影響
【財經中心／台北報導】美國總統大選剩不到2周時間，目前川普與賀錦麗選情仍陷入膠著，由於兩人的政策不同，誰能勝出也將對市場帶來不同影響。
摩根大通分析川普和賀錦麗的政策預期，並根據不同情景，分析對原油、黃金、基本金屬、農產品等大宗商品的影響。
整體而言，摩根大通認為，川普被視為支持成長、減少監管、降低稅收、增加關稅、增加赤字、美元走強的候選人，這些政策預期會推升黃金價格，並增加市場波動性。
賀錦麗被視為更傾向於維持現狀，對監管的影響較小，可能提高稅收，支持適度成長，對關稅持中立態度，但預計仍會增加財政支出，導致赤字水平相似，但波動性較低。
摩根大通對美國總統大選結果影響商品市場看法
| 賀錦麗勝選＆民主黨在兩院獲得較多席次 | 賀錦麗勝選＆國會分裂 | 川普勝選＆國會分裂 | 川普勝選＆共和黨在兩院獲得較多席次 | |
| 石油 |
適度看跌 賀錦麗對伊朗政策更寬鬆，且對鑽井許可更嚴格，美國未來可能降低對石化燃料的依賴，對油價有一定壓力
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適度看跌 原因與賀錦麗勝選＆民主黨在兩院獲得較多席次相同
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短期看漲、長期看跌 川普勝選有利風險資產，可帶動油價上漲，且川普可能對伊朗更強硬，對俄羅斯較溫和；長遠來看，川普政策可能會促進石油鑽探，增加供給量 |
短期看漲、長期看跌 原因與川普勝選＆國會分裂相同
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| 天然氣 |
影響很小
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影響很小
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看漲 川普政府可能結束拜登政府的暫停或限制液化天然氣出口政策 |
看漲 原因與川普勝選＆國會分裂相同
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| 黃金 |
短期看跌、長期適度看漲 市場可能出現 膝躍反射，黃金價格可能走低， 風險資產和股市也會回檔。 對伊朗更寬鬆 立場意味著地緣政治趨穩定，赤字會增
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短期看跌、長期適度看漲 市場可能出現膝躍反射，導致黃金價格走低，因為近期部分漲幅可能會回吐，市場似乎更偏向川普勝選 赤字會增加
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看漲 全面減稅政策可能難以通過，會抑制赤字擴張
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樂觀看漲 美元貶值風險增加，減稅政策將增加赤字 關稅可能通膨
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| 基礎金屬 |
短期不變、長期看漲 關稅和貿易戰緩解，供需更穩定有利基礎金屬交易量成長
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短期不變、長期看漲 原因與賀錦麗勝選＆民主黨在兩院較多席次相同
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適度看跌 全面減稅政策可能難以通過，將削弱投資者的風險偏好，對價格帶來壓力 進口國可能會在購買力減弱下，增加銅的購買量，或擴大刺激力道，支撐銅價
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短期看漲、長期看跌 初期投資人風險偏好上漲推高基礎金屬價格 關稅恢復前， 進口國會增加進口，但關稅導致進口國貨幣貶值，降低購買力，拖累銅價 關稅增加將讓銅價承壓，因進口國貨幣貶值導致購買力減弱，降低進口銅數量 |
| 農產品 |
對大豆影響不大 由於供應充足，前景仍略顯悲觀，但賀錦麗政策對此影響中性
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對大豆影響不大 由於供應充足，前景略顯悲觀，但賀錦麗政策對此影響中性
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看跌大豆 價格可能較目前價格低8~10%，由於恢復關稅，美國出口減少，巴西出口增加 |
看跌大豆 價格可能較目前價格低8~10%，由於恢復關稅，美國出口減少，巴西出口增加 |
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