日本明升息1碼機率高！股市重演去年「黑色星期一」大逃殺？　專家這樣看

【財經中心／台北報導】日本央行將於明天結束今年的首場利率會議，這也是美國總統川普上台後，首家公布利率決定的全球主要央行。有鑑於目前市場普遍預期日本央行可望時隔半年後再度升息，對日本乃至全球市場而言，或許也將是一個關鍵時刻，對於明天即將出爐的日本央行利率決定，投資者需要注意事項？

交易員預測明升息1碼機率百分之百

日本央行理事會已召開為期2天的貨幣政策會議，會議將於明天結束。日本央行理事會將在審議結束時宣布利率決定，根據隔夜指數掉期交易顯示，交易員普遍認為日本央行明天升息25個基點（1碼）至0.5%的機率約為100%，這機率比去年底時增加1倍多。此外，媒體最新調查顯示，約四分之三的經濟學家持有相同觀點，日本央行周五將升息，這比例較上個月時的5成也明顯增加，目前市場人士幾乎認定日本央行明天將升息。

從日本央行的利率決策來看，如果日本央行明天升息25個基點，將成為該行自2007年2月以來幅度最大的升息，隔夜拆借利率也將回到2008年以來的最高位。

財聯社引述外媒報導，去年日本央行雖曾升息兩次，但幅度都小於1碼。事實上，從90年代日本經濟泡沫以來，日本央行的政策利率就從未超過0.5%。2008年10月，隨著全球金融危機將日本推入衰退，日本央行將利率從0.5%降至0.3%，同年12月又降至0.1%，7年後更來到負利率區間。

分析師估日本央行維持每年2次升息

日本央行本周的利率會議，除了將公布利率決定，還將發布最新的季度展望，修正其對經濟成長和通膨預測，將顯示該行對日本持續實現2%通膨目標前景的樂觀程度，並影響未來的升息步伐，日本央行總裁植田和男可能在會後簡報和新聞發表會中，透露未來進一步升息步伐和時間點的線索。

日本央行估計，經通膨調整後的實際中性利率在-1%至+0.5%左右，這意味著，如果通膨達到日本央行2%的目標，日本央行至少會將短期利率提高到1%左右，不會導致經濟增長放緩。

許多分析師還預計，日本央行可能繼續以大約每年2次的速度升息。一旦日本央行本周五選擇升息，接下來可能會暫時保持觀望態度，直到今年下半年川普政策的影響更明朗化。

美日利差仍將維持較大幅度

日本央行若升息，很多人擔心是否重演去年升息的全球股市「黑色星期一」行情，當時日圓套利交易平倉在短短3周就讓全球股市蒸發6.4兆美元市值，日經225指數更創1987年以來最大單日跌幅，但這次再出現類似去年夏天動盪走勢的可能性不大，除了市場對日本央行本月升息有所預期，另外，日圓空頭規模不大，遠不如去年夏季時悲觀，也意味日圓快速升值的可能性較低，套利交易解除的風險不如當時明顯。

此外，過去幾個月，美聯準會進一步降息的預期減弱，意味著美日利差仍將維持較大幅度，讓日圓繼續承受下修壓力，不少業內人士預計，雖然日本央行升息可能會短暫推升日圓匯率，除非植田和男對利率前景發表極為鷹派的評論，否則日圓漲勢可能只會曇花一現。

道明證券分析師Alex Loo和Jayati Bharadwaj等人指出，如果日本央行在1月24日升息1碼而語氣謹慎，美元兌日圓只會下跌0.3%，如果日本央行升息並發出未來還會多次升息的訊號，美元兌日元可能會大跌1.5%。

⭐️ 即刻下載《知新聞》App！免費！