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投資長觀點｜台股短線「箱型整理格局」 挑戰2萬4000點仍存變數
【記者吳珍儀／台北報導】台股上周一度突破1月初以來的新高，指數站上2萬3700點，但市場成交量並未明顯放大，顯示投資人對於追價仍有所顧慮。Luminous Asset Management 香港首席投資總監陳彥甫表示，本周市場關注焦點集中於輝達即將公布的財報，是否能進一步激勵台股挑戰2萬4000點壓力區仍有待觀察。
市場人氣不退 但資金輪動加快
目前台股人氣依舊不弱，但市場結構出現幾個值得注意的現象。陳彥甫表示，首先農曆年後，櫃買指數表現優於集中市場，顯示資金開始流向中小型股。此外，電子股尤其是半導體族群，成交占比有所下滑，反映市場資金正在進行換股操作，從權值股轉向櫃買市場的中小型股，或從電子股轉向高息股及傳產績優股。
這些跡象顯示，雖然市場仍有買盤，但投資人信心不足，未敢大舉追價，成交量始終維持在4000億元以下。這種量能不足的情況，將對指數進一步上攻2萬3900至2萬4000點區間帶來挑戰。
「台積電盤整」影響台股動能
台積電作為台股權值龍頭，近期表現對市場影響深遠。美國總統川普近日頻繁針對半導體產業發表關稅政策言論，雖然台積電股價未大幅修正，但仍陷入明顯盤整。此外，市場傳出美國政府有意讓英特爾與台積電成立合資公司，以扶持美國半導體產業。消息引發市場關注，儘管方案尚未定案，但無論在工程挑戰、資源投入或是台積電與現有客戶的關係平衡等方面，均使台積電面臨高度不確定性，進而影響其股價表現。
先前市場關注中國AI模型DeepSeek可能對美國科技股帶來衝擊，但目前市場普遍認為，低成本模型的崛起將促進AI技術的發展，美國主要雲端服務供應商CSP今年資本支出展望優於預期，暫時緩解市場對DeepSeek崛起的擔憂。
另一方面，港股近期表現強勁，受惠於全球資金對中國資產估值的重新評價，恆生指數已突破去年9月底及10月初的高點，多檔中國科技股創下多年新高。這一波資金流動也使部分外資重新調整對台股的配置，可能影響台股資金動能。
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輝達財報與國際政經變數影響後市
短線來看，台股仍處於箱型整理格局，指數欲強勢突破仍具難度。市場將密切關注2月27日輝達財報，及3月中舉行的GTC技術發表會，是否能為AI投資主題帶來新的利多。
此外，美國政經因素亦成為影響市場的重要變數。川普關稅政策的不確定性、美股波動，以及近期美國經濟數據不如預期，包括服務業PMI指數、消費者信心指數走弱，均可能對市場信心造成壓力。加上微軟傳出取消部分美國AI資料中心的租約，導致那斯達克指數連續兩日下跌逾1%，也可能影響科技股後續表現。
整體而言，台股短線波動加劇，投資人應謹慎應對市場變數，密切關注外資動向及科技股表現，適度調整投資策略，以應對市場的不確定性。
（出版時間 15:14，影片更新 16:50)
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
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