AI伺服器單價高的利弊 一文看懂供應鏈廠財報將受哪些影響
【記者李宜儒／台北報導】法人表示，隨著AI伺服器單價越來越高，對於代工廠來說，營收固然會出現大幅提升，但是同樣，高單價的產品，對於財報的毛利率及資金周轉也成為考驗，因為單價高，之前同樣的毛利，轉換成毛利率，將不升反降，另外庫存金額也會大幅提升。
代工大廠廣達（2382）日前公布第3季財報，單季毛利率7.33%，較第2季下滑1.25個百分點，也較去年同期減少0.78個百分點。而廣達之前也就預告，隨著AI伺服器出貨量成長，特別是高單價產品出貨增加，就會讓毛利率受到明顯影響。
至於鴻海（2317）公布的第3季財報，財務長黃德財表示，第3季的三率表現受到產品組合的影響，但是因為鴻海營運規模的競爭優勢，讓毛利、營業利潤和淨利的絕對金額都較去年同期成長。
法人表示，AI伺服器的高單價，已經對代工廠的毛利率造成影響，這樣的效果對於部分研究機構來說，不排除會反映在投資評等上，也是投資人需要多加留意的地方。
廣告
另外一個AI伺服器的高單價對財報影響的部分，則是在廠商的資產負債表，將會在庫存及應收帳款，以鴻海為例，AI伺服器帶來顯著營收貢獻，但確實已影響到資產負債表結構，鴻海今年截至9月底庫存金額達8835億元，較去年同期增加14%，另外應收帳款更達1.19兆元，更較去年同期大增20%。
法人指出，包括損益表的毛利率及資產負債表的庫存及應收帳款，這都反映廠商在承接AI伺服器大量訂單的同時，也需要有夠穩健的財報能力，儘管目前看來，下游組裝廠包括廣達及鴻海的獲利能力都有成長，但其他的零組件廠在資金周轉部分，也將會是投資人需要多加留意的地方。
