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DeepSeek引美股下挫 資深分析師：市場過度解讀、對輝達也非利空
【記者吳珍儀／台北報導】近期市場熱議AI公司DeepSeek的技術進展，引發美股AI相關個股大幅波動，尤其是輝達（NVIDIA）及台積電的股價表現，也牽動投資人對台股年後走勢的關注。國泰證期顧問處協理蔡明翰表示，市場對DeepSeek消息的反應有點過度，DeepSeek對輝達也並非利空，投資人應避免過度恐慌，後續台股離開市還有一段時間，可以觀察美股是否回穩，對台股及AI相關概念股影響應不大。
DeepSeek技術掀討論 是否真屬利空？
蔡明翰指出，DeepSeek這項技術並非突然問世，其效率卓越的訓練模式早在一個月前就已進入市場應用。該技術透過優化訓練方法，能以更少的資源達成與現有AI技術相近的效果。雖然此技術在中文環境中表現尤其突出，但他認為市場近日的恐慌反應更多源於消息的二次渲染，而非技術本身的突破性進展。
「老實說這不是新消息，市場將其視為重大利空有些過度解讀，且即使如此市場還是仰賴輝達晶片，DeepSeek的技術進展對輝達及AI相關股也並非利空。」蔡明翰表示，DeepSeek的核心原理仍依賴現有的AI晶片及雲端架構，真正受影響的也可能是Meta和谷歌等雲端公司，事件本質並未顛覆整個AI產業鏈的根基。
蔡明翰指出，DeepSeek相關技術的使用早在一個月前就已在部分市場被提及，近期只是資料進一步量化與具體化，有具體的量表來顯示。他說，過去對DeepSeek的評價為主，而此次則出現對比數據，顯示該技術在多項測試中接近或優於ChatGPT，但這樣的結果並未帶來根本性的市場結構變化。
技術與AI訓練模式的影響
針對DeepSeek的低成本高效能模式，蔡明翰認為，這反映AI技術發展進程中的效率提升，但並不意味著未來市場對晶片需求的減少。他解釋，DeepSeek仍然使用輝達的晶片，只是藉由優化的訓練模式，達成了相對高效的成果。因此，市場對輝達及相關供應鏈如台積電的股價重挫反應，顯得不合邏輯。他進一步強調，若真有影響，也應主要針對雲端服務提供商，而非供應鏈端。
展望年後的台股表現，蔡明翰認為，隨著農曆新年假期的交易間歇，市場有更多時間消化相關消息。他指出，美股在後續幾個交易日的表現將成為關鍵因素。若美股能迅速回穩，台股開盤時的壓力將大幅減輕；反之，若美股持續走低，則可能帶來更深的震盪。不過，他強調，現階段台股仍處高位，市場回檔屬正常現象，整體基本面並未受到顯著影響。
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