特刊
中研院看明年經濟「乘蛇化機、穩勢前進」 CPI料連4年破2
【記者吳珍儀／台北報導】中研院經濟所今發布經濟預測，預估2024年經濟成長率較7月預測上修至4.23%，而明年受川普2.0影響不確定因素加大，預測經濟成長率為3.1%；通膨部分，預估2025年CPI（消費者物價指數）為2.02%，意味台灣將連續4年通膨率突破2%警戒線；並以8字「乘蛇化機，穩勢前進」形容明年展望。
乘蛇化機 穩勢前進
即將進入蛇年，中研院以「乘蛇化機，穩勢前進」，總結2025年台灣經濟情勢總展望，中研院合聘研究員林常青說：「2025年的一個整體的看法就是乘蛇化機，穩勢前進。因為明年是蛇年，但是蛇的靈巧、蛇的智慧，事實上是很容易在遇到各樣的轉機的時候，協助我們來做一些轉型，穩勢前進這邊主要是提到說在台灣，在2024事實上在特別是AI的相關應用的硬體供應鏈上面的整個的發展，那可能會成為未來一個很重要的趨勢。」
中研院經濟所認為2024年隨AI應用持續拓展，全球商品貿易升溫，惟製造業各業復甦步調不一，使得全球經濟緩步成長。國內受惠於新興科技應用需求帶動下，出口暢旺且下半年投資成長亦優於預期，因此前三季實質GDP年成長率為5.19%，預估2024年經濟成長率較7月預測上修至4.23%。
展望2025年，美國單邊主義興起，再加上中國大陸經濟復甦的挑戰依然存在，兩者是否對全球貿易與景氣復甦產生影響，將會是臺灣明年經濟成長動向的重要變數。然而，電子相關產品需求回溫與高速運算、人工智慧等新興科技應用擴大需求之帶動以及我國經貿政策的調整，投資有望延續既有優勢驅動經濟成長，預期2025年經濟成長率為3.10%。國內需求與國外淨需求對經濟成長之貢獻，分別為2.62個百分點與0.48個百分點，顯示國內需求為經濟成長的主要動力來源。
2025年CPI與PPI估為2.02%與1.4%
物價方面，今年前十一個月商品類價格年增率降至2%以下，惟外食費、房租及醫療保健服務等價格居高，使服務類價格同期年增2.47%。消費者物價指數（CPI）1至11月平均較去年同期年增2.18%，核心消費者物價指數為上升1.90%。生產者物價指數（PPI）受到原物料價格波動與4月及10月調漲兩次電價等影響，累計前十一個月較去年同期年增1.22%。預估物價2024年全年CPI與PPI成長率將分別年增2.19%與1.42%。由於今年兩次的電價上漲，仍需時間反映在物價調整，且明年基本工資持續上調、軍公教加薪亦帶動整體薪資的調升，再加上調查顯示消費者對物價上漲預期幅度不低，預計明年通膨壓力仍然稍大。預估2025年CPI與PPI成長率分別為2.02%與1.4%。
民間消費部分，受惠於薪資成長的所得效果，及股市交易多頭行情增強的財富效果，民眾對餐飲住宿與國內外旅遊等消費需求仍殷，前三季實質民間消費年增率為3.08%。零售及餐飲業隨國內休閒娛樂與體育賽事熱絡的影響下，在廠商持續展店搭配多元行銷活動，消費持續穩定成長，前十個月零售及餐飲業營業總額分別年增2.63%與3.06%。
預估實質民間消費受到去年成長7.90%的高基期下，2024年年增2.68%。2025年基本工資與軍公教薪資將再度調漲，且今年企業獲利表現出色，可望帶動廠商明年調薪和發放紅利之意願，將有助於消費；惟疫情後兩年的消費反彈趨於平穩，且2025年面臨較高的不確定因素，可能增加股市波動、抑制部分消費需求。
整體而言，預估2025年民間消費將呈現溫和增長，實質民間消費成長率預測為2.02%。
民間投資部分，由於第二、三季新興應用科技需求殷切，廠商看好未來發展而擴大投資。第三季以新臺幣計價之資本設備進口年增大幅上升至29.59%，其中半導體設備成長三成以上，第三季實質民間投資成長率年增8.42%。考量低基期因素，預估2024年全年成長率年增4.70%。
預期近年因應AI商機、低碳發展趨勢與自動化需求強勁，明年廠商有望繼續擴增產能與設備，且國際大廠擴大對臺灣的投資，預估2025年實質民間投資年增5.46%。此外，公共建設投資穩定成長。預期2024年及2025年全年實質固定資本形成年增率分別成長5.39%與5.62%。
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明年全球經濟環境不確定性更高
展望未來，面對美國新任總統川普上任，明年全球經濟的總體環境比以往的不確定性更高。除了川普執行關稅貿易保護的力道未知，主要經濟體所採取相對應的措施也不明。
倘若美國對進口商品全面施加大幅關稅，則勢必帶來通膨，使美國降息的貨幣政策面臨考驗，進一步影響國際資金流向，並牽動全球股匯市場震盪。而國際貿易條件惡化，可能加速全球供應鏈重組與市場分化。此外，中國大陸內需疲軟及產能過剩的問題，仍待解決。明年臺灣需要轉化挑戰為機會。
各家預測一次看
中華信用評等公司今天公布「2025年台灣信用展望」報告指出，人工智慧相關產品的強勁出口需求，為台灣經濟成長面臨的逆風情勢提供充裕的緩衝空間，中華信評也調升明年台灣GDP經濟成長至2.4%。不過與其他機構預測相比仍偏低，主計總處預測2025台灣GDP為3.29%最高，台經院為3.15%、國泰金2.8%、惠譽2.6%、亞銀2.5%。
此外，國泰金發表「經濟氣候暨金融情勢」報告，上修今年台灣經濟成長率達4.1%，並預估明年經濟成長率為2.8%。由於台灣通膨具有僵固性，今年以來房租、外食物價均維持在高檔，推估明年央行降息可能性不高。
國際信評機構惠譽信評銀行評等副總經理黃嬿如則表示，惠譽把台灣今年經濟成長率從4%上修到4.3%，2025年經濟成長率從2.7%下修到2.6%，2026年也從2.6%下修到2.5%。
