「川普交易」狂歡派對何時會結束？ 小摩點出一大關鍵轉折點
【財經中心／台北報導】川普贏得美國大選後，在「川普交易」推升下，帶動美股和加密貨幣近期創下歷史新高，只是不少投資人心中也忐忑不安，擔心這波高點何時會出現轉折。
債券殖利率達5%將成美股轉捩點
摩根大通表示，尋找這項跡象的投資人應該關注美債市場，小摩在最新報告中表示，10年期美債殖利率達到5%的那刻，很可能就是美股的轉捩點，目前，該債券的殖利率約為4.3%。
小摩的股票策略團隊指出，債券殖利率達到5%之後，川普勝選將從正向的刺激轉變為擔憂因素，投資人將思考上升周期的可持續性及對風險的恐懼。
財聯社引述外媒報導，在川普勝選之後，美債殖利率迎來上漲，因為市場預期川普的關稅和移民保護措施將推升通膨，並重新逼迫聯準會重回升息進程；另一方面，對不斷膨脹的聯邦赤字而感到不滿的市場，也推動目前美債殖利率的上漲。
Yardeni Research總裁Ed Yardeni也在上周六警告，如果川普政府實施過度刺激的財政政策，大舉支出和減稅，導致赤字進一步擴大，可能會導致一些投資人拋售美債，將殖利率推高到對經濟造成問題的程度。
小摩看好今年美股報酬高於川普第一次勝選
不過，小摩認為在達到5%的警戒線之前，美股短期至中期的走勢都將受到川普政策的推動，但政策真正落地後是正面或負面就不得而知了，股市也將在那時面臨困境。
小摩表示，今年美股的投報率將高於上次川普勝選時的2016年，標普500指數在當年投報率達11%，接近該指數過去幾十年的平均水準，截至目前，標普500指數的報酬率已達26.54%。
還有經濟學家則認為，川普不會甘心破壞美股牛市，華頓商學院金融學教授Jeremy Siegel就強調，為避免失去股市和債市的歡迎，川普可能不會全面實施他所提出的經濟政策。
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