川普關稅將引爆通膨？　調查顯示消費者對通膨預期創下44年新高

【財經中心／台北報導】密西根大學最近的消費者信心調查顯示，在川普總統的關稅政策下，美國人對1年後的通膨預期達到自1981年以來的最高水準。

T恤很快就會像雞蛋漲價。

波士頓聯邦儲備銀行的一項新研究發現，美國人確實有理由預期關稅成本最終會反映在他們的「帳單」上。

經濟學家們警告說，消費者應該預料到通貨膨脹會再次加速。密西根大學的調查發現，消費者預計1年後的通膨率將上升至6.7%，高於上月的4.9%。未來5至10年的長期通膨預期也從3月的4.1%上升至4月份的4.4%。

外媒報導，紐約聯邦儲備銀行之前的一項新調查也發現類似但不那麼極端的預期。美聯準會前經濟學家Claudia Sahm受訪時表示，「如果短期內商品供應大幅減少，這可能會展現在物價上漲。T恤很快就會成為這裡新的『雞蛋』。」

預估今年通膨率將超過3%

最近因美國爆發禽流感，當地雞蛋價格飛漲，較1年前上漲1倍多。 上周，波士頓聯儲主席柯林斯和威廉姆斯告訴媒體，由於川普的關稅，他們預計今年的通貨膨脹率將超過3%。美聯準會主席鮑爾則表示，關稅給央行帶來了「具有挑戰性的局面」。

企業也開始讓客戶做好漲價準備，儘管它們正透過庫存管理和與供應商合作以緩解價格衝擊。

在3月的財報電話會議上，Best Buy執行長Corie Barry表示：「我們預計，我們所有產品的供應商將把一定程度的關稅成本轉嫁給零售商，美國消費者極有可能面臨漲價。」

波士頓聯儲研究人員的發現是基於去年12月底對400多家中小企業的調查，該調查探討對關稅的預期和計劃。受訪者預計，由於對大多數美國貿易夥伴徵收更高的關稅，成本將上升，並計劃以漲價的形式將這些成本轉嫁給消費者。

關稅導致成本上升要2年才能反映在價格

分析得出的結論是，「企業計劃透過價格上漲將預期中關稅引起的單位成本變化傳遞給客戶；而這種成本傳遞的程度在不同的關稅情景下會有所不同。」

企業們表示，價格上漲的幅度取決於關稅情況。但有趣的是，與高關稅（25%）和不確定（10%但可變）情景相比，他們預計低關稅（10%）情景下的價格上漲幅度最大。

關稅是進口貨物的公司在貨物入境口岸清關時支付的一種稅；它不是由出口公司或國家支付的。企業有幾個選擇來抵消額外的成本，比如吸收成本或與供應商談判，但最常見的策略是將成本轉嫁給消費者。

不過，在川普給出90天「關稅暫緩期」，並宣布對科技產品實施部分豁免後，凱投宏觀在最近的報告中計算得出，美國進口產品的整體有效關稅稅率約為22%，低於上周的27%。

波士頓聯邦儲備銀行表示，進口商預計關稅導致的成本上升需要大約2年的時間才能完全反映在價格上。一個尚不清楚的變量是，對美國進口商品徵收關稅將如何影響國內企業的價格，這對通膨前景有進一步的影響。

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