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投資長觀點｜1203周報：台股年底前震盪整理 逢低布局需謹慎
【記者吳珍儀／台北報導】台股反彈但震盪格局未變，上周一度跌破季線與半年線，台積電也曾失守千元關卡，但靠美股上周五和本周一上漲帶動下，台股近兩天成功收復失地，重回季線與半年線之上，台積電也重新站穩千元整數關卡，暫時化解破底危機。Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，投資人現階段的操作應保持謹慎，雖出現反彈，但不宜過度樂觀或積極，年底前仍需面對多重不確定性，包括國際貿易緊張局勢和外資動向的影響。
川普政策風險與外資操作謹慎
陳彥甫指出，美國準總統川普已宣布在上任首日對加拿大、墨西哥及中國加徵關稅，貿易戰風險升高，同時針對中國科技出口管制的政策爭議持續發酵。外資近期偏空操作，在感恩節假期前夕大幅調節台股部位，透過現貨賣超和借券賣出進行避險。
「進入12月後，外資多半選擇休假，可能提前鎖定今年的投資收益，進一步減少市場上的流動性。」台股儘管全年漲幅不俗，但目前仍處於震盪整理階段，上檔壓力顯著。
AI題材鈍化與美股分化影響
針對市場關注的AI題材，陳彥甫表示，今年台股走勢與費城半導體指數高度相關，但後者自7月以來的表現明顯落後標普500指數，累積相對落差達20%。「AI題材雖然中長期前景依舊看好，但近期缺乏重大利多消息支撐股價表現，疊加政策不確定性，半導體股受到較大壓力。」
此外，美國經濟數據持續顯示消費穩健，例如10月零售銷售數據優於預期，支持美股走勢。然而，半導體類股近期與美股大盤脫鉤，顯示投資人對科技股前景保持謹慎。
展望台股年底前的走勢，陳彥甫建議，市場仍以區間整理為主，逢低布局是可行策略，但須謹防追高風險。「觀察外資動向與量能是關鍵，尤其是權值股台積電的表現。若能帶量突破壓力區，才有機會延續漲勢。」
台股總體基本面仍具支撐，市場不乏投資機會，但操作上需因應國際環境及政策變數，採取更為靈活的應對策略。
（出版時間 13:52，影片更新 18:50)
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
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