台積電的投資人已擁擠不堪 全球基金開始轉向加碼韓國AI股票
【財經中心／台北報導】隨著AI追價熱潮暫告一段落，以科技股為主的美股那斯達克指數周三慘跌3.64%，創下2022年10月以來的最差單日表現，包括輝達、博通和Arm等AI明星公司成為領跌標的。
資產管理公司減碼台股、加碼韓股
針對AI回報前景的懷疑愈演愈烈，也讓投資人更加關注估值的合理性，這不僅在美股市場成為趨勢，也在全球資產配置中變得關鍵，擁擠的台股可能受到擠壓。
愛馬仕投資管理、M&G和景順等知名資產管理公司最近均減持台股，並加碼韓國股票，稱在創新高之後，台股的部位已經變得擁擠。
財聯社引述外電報導指出，Federated Hermes投資專家James Cook表示，有鑒於韓國有更多心動選擇，該公司削減台股的部位。目前，該資管公司持有最大的股票為三星，因為三星的定價接近周期的中低水準，且基於其非AI業務。此外三星相對台積電的折價處於歷史最低。
三星電子和SK海力士等晶片公司都在進軍高頻寬記憶體（HBM）領域，這些公司的估值更加便宜，相對於台灣半導體製造公司的超高估值，這些韓股顯然像是一批蒙塵的明珠。
台灣科技股估值已偏高
台灣市場上的AI股票之中，台積電無疑是定海神針，其是輝達先進晶片的主要供應商，也是蘋果等科技巨頭的主要代工廠。
但韓國市場也不遑多讓，SK海力士正在為輝達的AI處理器提供HBM晶片，一直落後的三星電子最近也加入HBM晶片的生產。
雖然在科技和市佔上，台灣科技公司仍略微領先，但差距懸殊的股價估值讓投資人更青睞韓國公司。台灣AI加權指數的預期本益比接近18倍，幾乎是韓國綜合指數的兩倍。其中，台積電今年的預期本益比上漲65%，目前為20倍；而三星的預期本益比為11.4倍，SK海力士為6.8倍。
這讓許多投資人看到更高回報的可能性。本月以來，在全球晶片市場大跌下，海外基金淨賣出72億美元的台股，創下2年來最高記錄，同時韓國股市則淨流入16億美元。
廣告
基金指台積電權證已達到上限
摩根士丹利表示，多頭基金近幾個月來都在減少台積電的持股，目前其海外持股量已降至2月以來的最低水準。還有一些基金則指出，台積電的權重已經達到上限，這意味著其必須尋找其他晶片公司來進行補充。
不過，這並不意味著以台積電為首的台灣電子科技股票已經喪失吸引力，有鑒於其在全球供應鏈中的地位，該市場的科技股仍具有強勁的長期成長潛力。
施羅德投資公司的亞洲多元資產投資主管Keiko Kondo指出，投資台股時不可避免地大量持有台積電，但AI不僅僅是英偉達，台灣市場上也不止有台積電，其他公司也會從AI之中收益。
M&G股票、多資產和永續性首席投資長Fabiana Fedeli則認為，台灣市場已經變得擁擠不堪，投資人更應該確保不要將雞蛋放在同一個籃子裡。
