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投資長觀點｜台股短線量縮震盪還不能大膽進場加碼 可留意這3類族群
【記者吳珍儀／台北報導】美國總統川普日前拋出新一波關稅政策，讓台股一度重挫至1萬7300點，不過在川普宣布延後90天實施，搭配國安基金火速護盤，指數短短幾天內迅速反彈超過2000點，甚至逼近2萬點關卡，但這波反彈卻未能站穩2萬點關卡，甚至再度失守萬九，Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫認為，後續仍有2個關鍵因素需要密切關注。
政策消息反覆 外資態度仍觀望
「這一波漲上來，很多是政策帶出來的技術性反彈，」陳彥甫指出，「但政策變數還沒消化完，像是美國對AI晶片出口中國的限制再度收緊，還有聯準會態度偏鷹派，都讓市場壓力還在。」
陳彥甫表示，上周外資明顯調節台積電等權值股，台股再度跌破均線，加上聯準會主席鮑爾仍未釋出降息訊號，使得市場短線避險情緒升溫。
儘管台積電法說會中強調全年營運展望不變，但其他電子股恐怕難以完全避開關稅戰的衝擊。陳彥甫提醒，「變數太多，現在講影響程度太早，不過未來1到2季應該就會慢慢看到影響效應。」他認為，若川普政策沒有出現戲劇性轉向，短期台股恐怕還會維持量縮震盪格局。
融資降溫 籌碼逐步穩定
從資金面來看，近期融資餘額明顯下滑，幅度超過3成，甚至比指數修正還深。「這代表市場經過一輪洗籌，籌碼逐漸趨穩，」陳彥甫分析，接下來要觀察兩件事，一是量能能否隨籌碼穩定而回溫，二是外資是否轉賣為買。
面對全球貿易局勢反覆，投資人情緒容易受到擾動。陳彥甫提醒「現在還不是可以大膽逢低加碼的時候。政策消息一天一變，操作還是保守點比較好。」建議是短線「選股不選市」，區間操作為主，維持一定現金部位，避免追高殺低。
三大方向選股策略
針對目前環境，陳彥甫提出三個選股方向供投資人參考。
績優權值股
這些大型公司不僅供應鏈韌性強，在這波修正後估值已回到合理水位。「只要未來貿易政策趨穩，這些股票會是資金回補的第一選擇，」他表示。
高殖利率個股
對想布局中長期的投資人來說，市場回檔反而是個買點，尤其接下來進入股東會與除權息旺季，殖利率題材會開始發酵。
內需與電信等防禦型族群
面對關稅利空不斷，這些不太受外圍環境影響的股票，通常股價波動比較小，是資金避風的好選擇。
陳彥甫也表示，「現在這階段真的要有點耐心，觀察政策落地的情況，才能走得遠。」台股雖然震盪劇烈，但市場永遠不缺機會，重要的是找到對的節奏與方向。
（出版時間 14:40，影片更新 17:40)
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
