美股創新高背後卻隱藏凶兆 未來1年企業獲利恐出現惡化
【財經中心／台北報導】隨著美國大選塵埃落定，聯準會也持續往降息之路邁進，美股第3財報也呈現正向，近期推動標普500指數及道瓊指數均改寫新高。
分析師對企業未來1年獲利前景感到擔憂
但是在美股大漲背後，卻有顯為人知的惡兆正逐步逼近，華爾街分析師迅速下調對美國企業明年獲利成長預期，可能很快就會給美股近期的強勁上漲踩下煞車。
財聯社引述外媒報導，根據彭博彙編的數據顯示，一項被稱為「獲利修正動能」的關鍵指標，衡量標普500指數未來12個月每股獲利預期的上下變動已跌至負值，並徘徊在過去1年的次低水準附近，這透露華爾街分析師對美股企業未來1年的獲利前景感到擔憂。
彭博智庫（BI）首席股票策略師亞當斯（Gina Martin Adams）表示，美股正在「為反轉做好準備…進入2025年的一個大問題是，美聯準會是否能夠繼續放鬆政策，以及獲利動能是否有利於大型科技公司以外的其他落後公司。
在美股第3財報季中，BI的數據顯示，分析師仍預期標普500指數成分股將在本季交出優秀的財報，實現獲利連5季成長，達到自2022年初以來第二好的獲利成長表現。
標普500指數成分股第3季獲利優於預期
目前，已經有大約90%的標普500成分股公布第3季財報，標普500成分股的第3季獲利預估較去年同期成長8.5%，是本季初分析師預期4.2%的2倍。
不過，華爾街分析師們已下調未來12個月的每股獲利預期，原因是企業高層對未來的預期好壞參半，同時，還有不少企業在聯準會降息、美國財政政策存在不確定性下，不願提供未來獲利展望。
事實上，即使在川普贏得本屆大選之前的幾個月，標普500指數的「獲利修正動能」就已持續徘徊在中性水準附近。摩根士丹利策略師威爾森（Mike Wilson）等人在客戶報告中寫道，美股企業對2024年的結果不確定，也不願進一步展望2025年的目標。
儘管華爾街分析師上調第3季財報的預期，但2025年的獲利前景幾乎沒有變化。根據BI編製的數據，華爾街預期標普500指數成分股明年每股獲利約274美元，略低於1年前預估約277美元。
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能源產業獲利前景最悲觀
Advisors Asset Management首席投資策略師勞埃德（Matt Lloyd）表示：「隨著新年臨近，你往往會看到人們傾向於更現實的預期，再加上聯準會沒有看到明確降息路徑的言論，不利因素變得更現實。」
從產業板塊來說，能源產業可能是獲利前景最悲觀的族群。 BI數據顯示，自10月中旬以來，由於原油價格暴跌，分析師下調對能源和大宗公司的年度獲利預估，剔除能源部門後，標普500指數成分股第3季獲利預計將年增約11%。
美股企業需要公布強勁的獲利成長和未來展望，才能維持並證明高估值是合理的。近幾個月來，隨著標普500指數突破6000點大關，該指數的估值已達到未來12個月預期獲利的22倍，遠高於過去10年18.4倍的長期平均值。
