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台經院提醒關稅戰後小心貨幣戰 亞洲貨幣網內互打最可怕
【記者林巧雁／台北報導】美國總統川普第二任對全球展開「對等關稅」，台灣經濟研究院今天公布台灣經濟成長預測2.91%，較1月預測值下修0.51個百分點，2025年經濟成長將呈現「前高後低」格局。亞洲國家未來要小心的是「貨幣戰」，台經院假設台幣可能升值至30、28、25兌1美元3種情境，提醒出口廠商避險。
台幣預期升值10~25%
川普的基礎關稅10%，如果台幣再升值10%，廠商成本提高20%，日圓升值10%已開始緊張，台灣可觀察日本與美國談判的日圓走勢，台幣升值幅度預估在10~25%。日圓已補升10%，可觀察美國若放過日本，應該也不會對台灣太刁難，若台幣升值10%約30元。
台經院景氣預測中心主任孫明德預測，台幣升值3種價位給出口廠商參考，30元為近5年升值的高點，28元是央行兩任總裁楊金龍與彭淮南曾出現的高點，25元則是1985年時台幣從40元升到25元，對台灣傷害很大。關稅戰後再打貨幣戰收割一波！
台經院院長張建一指出，近期台幣大升是台商回流時曾升值至27.5元，美元如果再貶10%，美國人購買力會下降非常多。目前台灣內需還不至於須提振，可再觀察4月情形，電價能不漲就不漲，若股市繼續受到關稅衝擊，可能政府有必要提振內需。
這次貨幣戰最可怕的是因為每個亞洲國家不同調，人民幣已經貶值10%，未來台灣、日本、韓國對美元升值，泰國跟越南也被要求升值，但其他東南亞國家新加坡可能跟著中國貶值。無法賣去美國之後，賣到其他國家比差價。
孫明德說，川普暫緩關稅10%是低消，其他加上去的是「紅包」，暫緩90天對市場更充滿不確定性，急單拉貨把下半年或都出完，不知下半年該怎辦？
美國對全球基礎關稅目前10%，若加上對中國245%，美國對全球關稅平均是4成。廠商看好現在，看壞未來。AI伺服器在台灣做，美國下單，不會下滑，如果做得跟賣的都到美國，「美國不會下重手」。未來須留意若AI從高價變平價，從神壇滑落至民間，台灣是否能繼續掌握商機。
共和黨都要亞幣升值
他分析歷任美國共和黨總統從來不會放過亞洲貨幣，尼克森時要求德國馬克與日圓升值，雷根時人民幣1:8.2升到現在，台幣從40元升至25元，川普第一任期時美元貶值10%。
孫明德點出，台灣第1季零售消費成長掉到只剩0.9%，汽車銷售減少12%，關稅戰對汽車產業首當其衝，日本3輛車中1輛賣到美國，韓國每兩輛外銷賣一台到美國，所以現在日本受不了。
台經院指出，受惠於AI需求強勁，加上客戶因應美國關稅變數提前拉貨，3月製造業出口、生產與外銷訂單均較上月明顯成長，帶動當月景氣看好的廠商比例明顯上升。然而，美國關稅政策反覆，加上各國談判進展不明，增添全球經濟不確定性，使製造業看壞未來半年景氣的廠商比例顯著上升。
第1季投資大爆發，出口急單效應可延續到第2季，和大、網通都出現轉單拉貨潮，所謂的超額利潤，未來半導體、藥品可能課稅，半導體要戒慎恐懼。
3大產業景氣都下跌
服務業同樣受到川普政策可能衝擊國內產業，下游需求轉弱，加上金融市場表現疲軟，令零售與金融相關業者對未來半年景氣轉為保守看待。儘管營造業受惠於部份大型公共工程如水利、交通等建設進度如期推進，但受選擇性信用管制、股市表現不佳及新青安貸款效果遞減影響，房市交易量恐將下滑，今年交易棟數恐下探30萬棟。
川普關稅政策帶來的經濟不確定性，可能抑制終端需求並拖慢產業擴廠腳步，進一步壓抑工業不動產市場需求。台經院廠商調查結果預測顯示，4月製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點續呈下跌態勢，且單月跌幅創下近年新高紀錄，顯示廠商對未來景氣多持審慎甚至偏向悲觀的態度。
更新：14:20
