川普當選台灣列匯率觀察名單恐成常態 央行：可擴大對美採購、縮小貿易順差
【記者林巧雁／台北報導】央行總裁楊金龍明日將赴立法院報告川普當選對台灣影響，央行在今日出爐的報告中示警，未來台灣被列為匯率操作國觀察名單恐成常態。不過央行也指出，與美國財政部溝通管道順暢且成效良好，美方充分了解央行匯率政策及穩定匯市措施。台灣可採擴大對美採購能源、農產品及軍品等作法，縮小對美貿易順差。
美中競爭不變
立法院財委會明日邀請楊金龍、財政部長莊翠雲、金管會主委彭金隆，針對「美國新任總統的貿易政策對台灣經濟與金融穩定之可能影響與對策」進行專題報告。楊金龍強調，美中競爭態勢不變，川普新貿易政策恐擴大全球貿易衝突與科技競爭，尤以關稅政策外溢影響最大。
美國新任總統川普主要經貿政見若逐步實施，將對美國、中國大陸及全球經濟帶來顯著影響。貿易方面，若美國對中國大陸加徵60%關稅，可能重啟新一輪美中貿易戰，而對進口品全面提高關稅政策，恐將引發各國貿易爭端與貿易報復措施，加劇全球保護主義，增添全球供應鏈調整壓力，降低全球經濟與貿易成長率。
財政方面，美國減稅政策短期內或有助促進消費與投資，惟長期可能進一步擴大美國財政赤字，增加財政壓力。移民政策方面，可能縮限美國勞動供給成長動能，增添薪資與物價上漲壓力。
產業政策方面，可能使傳統化石能源、美國本土高科技廠商以及銀行業受益，惟壓抑綠色能源投資。央行報告指出，川普新政策的落實仍具不確定性，且對全球與美國經濟的影響仍有待評估。
全球提高關稅 貿易不確定大升
IMF假設，若美國對包含中國大陸在內所有貿易對手國進口品加徵10%關稅，所有貿易對手國也對美國進口品加徵10%關稅因應，關稅增加直接影響全球約1/4的商品貿易，貿易不確定性將大幅上升，對未來數年全球經濟造成持續性的損失，估計2025年全球經濟成長率將降低0.3個百分點，2026年及2027年將分別降低0.5及0.6個百分點。
今年10月以來，隨市場預期川普勝選機率上揚，美國經貿政策不確定性增加，金融市場大幅波動。擔憂大選後美國財政赤字將持續上升，恐加速財政惡化程度，以及川普就職後，若關稅提高與移民政策改變，可能再推升通膨。本年11月11日與9月底相較，美國10年期公債殖利率上升0.52個百分點。
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金融市場波動大
匯市方面，本年10月初以來，市場預期川普勝選機率上揚，以及其主張對其他國家加徵高額關稅政策可能對其他貨幣形成貶值壓力，間接推升美元，帶動美元指數走升，11月11日與9月底相較，美元指數上漲4.73%。新台幣匯率相對穩定，11月11日與9月底相較，新台幣對美元貶值1.86%，為主要貨幣對美元貶值幅度最小。
股市部分，美國大選前後，全球金融市場波動劇烈。惟台股基本面穩健，表現較佳，11月11日與9月底相較，台股上漲5.87%。
川普新貿易政策對台灣三大影響
楊金龍分析，美國未來採行新貿易政策可能透過多重管道影響台灣經濟金融前景，共有三大影響。
一是全球經濟成長動能趨緩及全球通膨趨升，台灣出口、民間投資與經濟成長主要受全球景氣牽動，美國若對全球各國均提高關稅，並引發全球貿易摩擦，加劇全球供應鏈重組，將衝擊全球經濟成長及通膨發展。
隨台灣廠商改變全球布局，可能直接影響明年以後的台灣出口成長動能，以及未來廠商在國內投資意願，進而制約台灣未來經濟成長力道。若川普加強對中國大陸科技與貿易制裁，台灣廠商仍可能受惠轉單效應，挹注台灣經濟與貿易成長，惟受益程度仍有待觀察。
此外，全球供應鏈再次移轉，恐推升企業生產成本，增添全球通膨壓力，而台灣生產所需的原物料多仰賴進口，宜關注全球通膨可能走升之外溢影響。
憂中國恐低價傾銷台灣
其次，美國若對中國大陸加徵高額關稅，恐導致美中重啟新一輪貿易戰，進一步弱化中國大陸經濟動能。近年我國對中國大陸出超雖縮減，惟中國大陸仍為台灣最大出口市場，須關注中國經濟動能趨緩對台灣出口的影響；此外，中國大陸產能過剩問題嚴峻，台灣須審慎因應中國可能低價傾銷的風險。
第三為美國貨幣政策不確定性的影響，美國新貿易政策可能推升美國通膨壓力，並減緩經濟成長下，Fed貨幣政策將具高度不確定性。隨市場對美國貨幣政策動向之預期改變，恐使國際資金流動頻繁，影響全球金融市場穩定。
