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輝達已跌至ChatGPT發表前水準 專家看好可複製2008年蘋果神話
【財經中心／台北報導】輝達股價周一跌逾5%，已「跌破AI革命起點」，也就是降至ChatGPT發表前的水準。根據YCharts的數據顯示，截至周一，輝達過去12個月的滾動本益比已降至約36倍，主要源於輝達股價的劇烈調整，該股周一收盤價已較1月初創下的盤中歷史高點下跌30%。
輝達目前遠期本益比24倍
隨著估值倍數的收斂，導致輝達目前滾動本益比已低於2022年11月30日ChatGPT首次發表時的水準，該股當時的估值處於自2019年8月以來的最低點。
Melius Research董事總經理Ben Reitzes指出，即使採用華爾街更青睞的對比未來一年獲利預期的遠期本益比指標來看，輝達的估值收縮趨勢依然成立。
財聯社引述外媒報導，根據Reitzes的估算，輝達的遠期本益比目前為24倍，比ChatGPT剛問世時便宜41%。毫無疑問，上述現象值得投資人注意，因為即使近期經歷猛烈「殺估值」，但自OpenAI向外界發表ChatGPT以來，輝達股價累計仍飆漲583%。
過去幾年，輝達股價暴漲的背後有業績支撐，受AI公司強勁需求推動，輝達GPU晶片業務蓬勃發展。2025財年（截至2025年1月）淨利較2023財年（截至2023年1月）激增788%。
輝達下周召開GTC技術大會成利多題材
Reitzes認為，目前輝達存在著估值錯配，他在周一的報告中指出，晶片股包括輝達的風險已基本被計入股價，「我們仍然維持高度樂觀態度」。Reitzes表示，這種樂觀部分源自於下周即將召開的GTC技術大會。
輝達官網顯示，2025年英偉達GTC技術大會將於當地時間3月17日至21日在美國聖荷西舉辦。本屆會議邀請數千名開發者和數百家參展商參會，將展示輝達AI和加速計算平台在氣候研究、醫療健康、網絡安全、人形機器人、無人駕駛汽車等各行各業的突破。
據Reitzes透露，輝達執行長黃仁勳將在會上向投資者重申AI熱潮的活力，並公布延續至2027年的產品路線圖。
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看好輝達股價可複製蘋果走勢
Reitzes持續看漲輝達的另一原因，源於他在科技巨頭蘋果身上觀察到的類似估值收縮現象。Reitzes指出，類似的情況曾在蘋果發生過，2008年發表iPhone當天，蘋果的遠期本益比約33倍，但到2008年底金融危機期間已壓縮至15倍。正如我們所知，網路趨勢並未因此終結，如今蘋果本益比已回升至31倍，且獲利規模不可同日而語。
「如果輝達能複製這種行業引領者的發展軌跡，我們未來可能會笑看目前這段市場疑慮期。」Melius Research給予輝達「買入」評等，目標價看向170美元，較目前股價存在60%上漲空間。
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