酷澎打趴台灣本土2大電商　原因曝光！估本季在台營收成長率更高

財經產業脈動

2025/08/06 12:51

【記者蕭文康／台北報導】相較台灣兩大本土電商momo及PChome昨公布第2季財報營收和獲利均同步衰退窘境，美商Coupang酷澎今公布2025年第2季業績報告顯示，公司營收和活躍用戶持續成長，不僅淨營收較去年同期上揚16% 達85億美元，毛利也躍升20%至26億美元。其中，在台灣市場本季的營收則較前1季激增54%，是2季前營收成長速度的2倍以上，預期第3季成長率將更高。

本土2大電商Q2營收和獲利均同步衰退

momo第2季合併營收260.3億元，較上季的264億元衰退1.42%，每股純益2.58元，也低於上季的每股純益3.41元，創2019年第4季以來新低。PChome第2季營收84億元，較上季衰退6.15%，淨損為2.22億元，每股稅後淨損為1.10元，已連續10季發生虧損。

酷澎在台灣市場業務則相對成長迅速，Coupang酷澎創辦人暨執行長金範錫表示，酷澎新興業務（Developing Offerings）已準備好在未來幾年把握重要的市場機會，並產生有意義的現金流，台灣市場就是一個最好的例子。酷澎今年在台灣市場的優先任務之一，就是大規模擴大選品、增進庫存量，這些都是在高速成長期間常見的挑戰。數百種頂級品牌現在直接與酷澎合作，合作品牌的數量在上一季成倍增長，讓酷澎能為顧客提供更多優質選品。顧客的反應也同樣熱烈，營收迅速增加。

酷澎Q2在台營收季增54%

他表示，酷澎在台灣的業務成長速度之快、強度之高，甚至超過公司在年初所做出最樂觀的預測。繼去（2024）年第4季季末營收較前1季成長23%，本季的營收則較前1季激增54%，是2季前營收成長速度的2倍以上。

第2季的營收年成長率為3位數，酷澎也預期第3季的年成長率會更高。他說，最令人鼓舞的是，這些成長主要是由回頭客所帶動。儘管新客的加入對成長確實有所貢獻，且活躍顧客的季度成長率也比上1季增加了近 40%，但酷澎在本季所看到的大部分營收成長與加速，都是來自於現有顧客群持續且不斷增加的消費。

酷澎對台灣長期發展潛力的信心與日俱增，因為酷澎看到台灣的發展與早期在韓國擴展零售業務時所看到的有著相似的發展軌跡。

酷澎2024年度聲量較2023年成長120%，是台灣電商品牌聲量成長幅度最大的平台。大數據提供

新興業務全年虧損9~9.5億美元

Coupang酷澎財務長 Gaurav Anand指出，第2季新興業務（Developing Offerings）部門營收，按報告貨幣及固定貨幣基礎計算均較去年同期成長 33%。成長動能主要來自於台灣市場3位數的加速成長，以及 Eats高達2位數的成長，因為這些新興業務規模持續擴大。新興業務（Developing Offerings）的調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為虧損2.35 億美元，反映出投資水位較去年及上季增加，主要反映本季台灣的成長加速。

由於酷澎看到新興業務（Developing Offerings）的潛力快速成長，尤其是台灣，我們現預期新興業務全年經調整 EBITDA 虧損將介於9億至9.5億美元之間。這項投資反映酷澎對這些業務的短期及長期潛力皆信心大增。特別是台灣，正是酷澎修正全年預估的重要原因。

酷澎對於顧客消費金額的成長速度感到振奮，這也是酷澎在台灣增加投資的原因，台灣業務的發展與酷澎在韓國開展產品商務（Product Commerce）時的發展趨勢相似。酷澎有信心在未來幾年持續達成營收成長，並改善利潤率，我們酷澎認為台灣市場是一項極具吸引力的投資。一如既往，酷澎將繼續平衡這些投資與承諾，繼續專注於有紀律的資本分配和卓越營運。

酷澎預估本季營收達85億美元

酷澎本季淨營收為85億美元，較上年同期成長16%；撇除匯率影響，較上年同期成長19%。毛利較上年同期成長20%（撇除匯率影響則增長 22%）至26億美元。毛利率為30%，較上年同期提高79個基點。淨利為3,100萬美元，其中可歸屬Coupang股東者為3,200萬美元，較上年增加1.09 億美元。稀釋後每股盈餘為0.02美元，較上年增加0.06美元。調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）4.28億美元，獲利率為5.0%，較上年提升 51個基點。

產品商務（Product Commerce）部門的淨營收為73億美元，年增 14%（撇除匯率影響則成長 17%）；產品商務（Product Commerce）部門的活躍用戶數為2,390 萬，年增 10%；產品商務（Product Commerce）部門的毛利為24億美元，年增 23%（撇除匯率影響則增長 26%）；毛利率 32.6%，較上年增加約 227個基點；產品商務（Product Commerce）部門的調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為6.63 億美元，年增 1.33億美元，獲利率 9.0%，較上年提升80 個基點。

新興業務（Developing Offerings，包括國際市場、Coupang Eats、Coupang Play、金融科技與 Farfetch）的淨營收為12億美元，年增 33%（撇除匯率影響，年增亦為33%）；新興業務（Developing Offerings）部門的調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為虧損2.35 億美元，較上年同期增加3,500 萬美元。