美股創高、台股反彈暗藏4變數　專家籲下半年強化現金流

【記者江星翰／台北報導】美股創高激勵台股反彈，富邦金首席經濟學家羅瑋形容，「目前是風雨前的寧靜」，他提醒第3季是全球政治經濟的重要轉折點，投資人應提升現金流防禦力，密切關注貿易政策與央行動向的交互影響。

關注中東戰事後續、大而美法案、全球及各央行動向

羅瑋強調，經貿政策的不確定性與貿易衝突升溫，正侵蝕企業評價與投資信心，第3季將是全球政經局勢能否緩解，有4大關鍵指標。首先，以色列與伊朗戰事的後續發展，牽動原油價格、中東地緣政治；第二，美國與各國政府貿易談判，7月8日是對等關稅的寬限期截止日，美中及美歐是否有具體進展。

第三，美國參眾2院即將通過大而美法案，將涉及提高美國舉債上限、政府財政赤字擴大等議題；第四，8月下旬傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會與9月主要央行利率決策會議。

下半年強化現金流做彈性資產配置

展望下半年，羅瑋提醒仍要關注伊朗核問題、俄烏談判、亞太地區軍事緊張等事件，牽動全球風險情緒與資本流向，呼籲投資人在全球政經環境多變下，應建立彈性的資產配置策略，提升現金流防禦力。

從股市來看，全球企業評價和獲利成長面臨關稅及需求疲軟的雙重壓力，若聯準會能提早降息，有望釋出正面信號，對歐洲與新興股市有提振作用；債市方面，由於美債利率走勢受限於債務供給與投資人信心，若美元資產吸引力下降，長端殖利率將面臨上行壓力，信用債利差也可能擴大。

至於匯市，美元指數受政策和信用疑慮影響將面臨修正壓力，日圓可能因套利交易撤離出現升值，牽動新興市場貨幣波動；原物料市場，考量地緣政治不確定性持續升高，能源與貴金屬價格仍具上行空間，尤其黃金可能成為避險資金的首選。

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