川普2.0會顛覆美國經濟嗎? 一文看懂如何影響聯準會降息前景
【財經中心/台北報導】美國大選最終由川普獲勝,隨著聯準會即將在台灣時間明天(8日)凌晨公布利率決議,投資人也關注,「川普2.0」將如何聯準會明年降息前景?
川普是否對聯準會施加壓力受關注
有分析指出,「川普2.0」可能會顛覆美國經濟前景,並在未來幾個月改變聯準會的政策考量,同時再次引發人們的疑問,即他在白宮第二個任期內可能會向聯準會施加多大壓力。
在之前的競選過程中,川普承諾對美國的貿易夥伴徵收更多的關稅,驅逐數百萬非法移民,並延長2017年的減稅政策。根據許多人估計,這些政策如果實施,可能會對物價、薪資和聯邦赤字帶來上漲壓力。
財聯社引述外媒報導指出,這將使聯準會的工作複雜化,因為官員們正在尋求將通膨率降至2%的目標,同時保護勞動市場,在這項微妙的任務中,如果川普像之前那樣公開攻擊聯準會主席鮑爾,聯準會可能會陷入令人不安的政治聚光燈下。
貨幣政策分析公司LH Meyer/Monetary Policy Analytics的經濟學家Derek Tang表示,政策制定者在評估川普的經濟建議將如何轉化為實際政策時,可能會更加謹慎地對待何時以及降息多少的問題。
「他們(政策制定者)可能認為我們在未來幾年會面臨更高的通膨風險,因為關稅問題或移民減少。他們的心理可能是,降息稍微慢一點,就能讓我們有更多時間觀察通膨預期和勞動力市場的實際情況。」
川普指總統對聯準會利率政策有發言權
在利率決議後的新聞發表會上,鮑爾幾乎肯定會面臨選舉如何影響聯準會前景的問題。這位聯準會主席在川普的第一個總統任期內,經常引起後者的憤怒,川普最近在8月表示,鮑爾在政策決定「有時太早,有時太晚」。
川普還表示,他認為總統應該對聯準會的利率政策有「發言權」,並暗示政策制定者在9月將利率下調0.5個百分點(2碼)是基於政治原因。儘管後來他澄清說,他不是要命令聯準會做什麼,但他應有權對利率走向發表評論。
儘管如此,他的言論還是引發人們的猜測,他可能會尋求限制聯準會的自主權,並顛覆數十年來允許聯準會獨立於行政部門執行貨幣政策的做法。在川普的第一個任期內,他曾考慮解僱鮑爾,據法律學者稱,此舉將是前所未有的,在法律上存在問題。
而且,聯準會周圍有「護欄」,可以保護它不受總統的干預。例如,總統對聯準會理事會成員的任命必須得到參議院的批准,而國會委員會對聯準會的監督仍在繼續。鮑爾和其他官員一再向公眾保證,他們的目標是不參與黨派政治,在制定貨幣政策時不考慮政治因素。
川普已不會再任命聯準會主席鮑爾
不過,喬治華盛頓大學(George Washington University)政治學教授Sarah Binder說,總統對聯準會的公開和口頭批評可能會引發懷疑。「當然存在結構上的獨立性,但是,如果人們開始懷疑它是否會像它所說的去做,那麼任何程度的結構性獨立,都無法保護它免受懷疑。」他補充說
在川普第一任期內擔任白宮經濟顧問委員會主席的哈塞特(Kevin Hassett)10月接受採訪時表示,對聯準會與行政部門之間協調的懷疑應該認真對待,下一屆政府應該選擇一個中立的聯準會領導階層。
據了解,川普影響聯準會的最直接方式將是未來幾年對關鍵人員的任命。他已經表示不會再任命鮑爾,鮑爾的主席任期將於2026年5月結束。聯準會理事庫格勒(Adriana Kugler)的任期將於2026年1月到期,而鮑爾的理事職位也將於2028年1月到期,川普有機會任命這些職位的人選。
下任聯準會主席熱門人選是哈塞特
包括川普高級經濟顧問兼對沖基金Key Square Group執行長 Scott Bessent在內的多名與川普團隊關係密切的消息人士表示,哈塞特可能是川普最終的主席人選。
此外,總統還可提名負責監管的副主席,這是一個強有力的監管角色,負責監督美國最大的幾家銀行。拜登總統任命巴爾(Michael Barr)擔任該職位,巴爾的任期將於2026年7月結束,巴爾提出提高銀行資本金要求的初步提議,招致銀行業和共和黨人的尖銳批評,聯準會和其他監管機構目前正在修改該計畫。
摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在10月一份報告中寫道,之前擔任巴爾職位的人在反對黨當選總統後不久就辭職了。「如果巴爾在川普獲勝後遵循這一先例,那新總統可能會迅速影響監管政策,即使他對貨幣政策的影響不會那麼直接。」