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輝達GB200又傳出貨遞延 郭明錤分析對輝達及台積電影響為何？
【財經中心／台北報導】天風證券分析師郭明錤發文指出，輝達再次延遲GB200 NVL72伺服器的量產時間，引發市場對其出貨量和未來前景的擔憂，但是GB200 NVL72的組裝，預計今年第2季大量出貨的期望仍相對樂觀。
GB200 NVL72開發難度較高
據了解，GB200 NVL72組裝量產時程的延期紀錄從2024年9月延至2024年12月，之後又延至2025年第1季，最新是延至2025年第2季。多次的出貨延期結果使得出貨量將低於預期，目前預期2025年GB200 NVL72出貨量可能約為25000~35000櫃，顯著低於去年市場情緒最樂觀時預期的50000~80000櫃。
但目前對市場情緒影響最大的，可能不是出貨量變化，而是GB200 NVL72數次延期對市場信心造成的負面影響；郭明錤認為，一般伺服器（x86）從開案到大量出貨的開發時間，常規規格升級需1~1.5年，若涉及平台升級或關鍵技術升級則需1.5~2年。
IT之家報導，GB200 NVL72為顯著提升算力，採用多種缺乏或少有量產經驗的高規技術，開發難度遠高於一般伺服器。即使輝達整合全球伺服器供應鏈的頂尖開發資源，合理推估開發時間仍需1.5~2年。對照GB200 NVL72多次延期紀錄，延期主因顯然是開發時間不足。
GB200若延至今年下半年也不意外
GB200 NVL72的開案時間是2023年第4季，若合理開發時間為1.5~2年起跳，2025年第2季為合理且樂觀的預期，若再度延後到2025年下半年也不讓人意外（如果發生將再度打擊市場信心）。
目前GB200較低規格機種與HGX幾種訂單消耗的GPU，約等同2000~4000櫃GB200 NVL72，對提振市場信心幫助有限。
目前對市場情緒最不利的是，雖然供應鏈預期GB200 NVL72將在2025年第2季大量出貨，投資人在沒看到大量出貨數字前，對此承諾信心不足。 即使之前有些供應商或客戶張貼少量/樣品出貨的GB200 NVL72成品照片，對輝達或供應鏈股價幫助有限，因為投資人在意的是明確大量出貨證據（如供應鏈調查、營收等）。
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輝達短期內不會對台積電砍單
股價提前反應利多但市場信心不足下，相關市場傳言（但不一定全然為真）就很容易被放大或過度解讀，如之前ASIC取代輝達AI晶片，與近期CoWoS擴產相關等。 GB300 NVL72也有數個關鍵規格升級並需要開發時間，因此較有可能直到2026年上半年才能大量出貨，因量產能見度低，短期內相關利多對提振市場信心幫助有限。
因為出貨問題是供應端而非需求端，在台積電謹慎擴產且先進製程為稀缺資源下，除非GB200 NVL72再度發生數次延期，否則輝達短期內不會砍單。
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