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降息預期升溫！ 債券交易員擴大押注10年期美債殖利率將跌向4%
【財經中心／台北報導】根據期權市場最新動向顯示，在聯準會官員接連發表鴿派言論和中東緊張局勢的背景下，交易員們擴大對10年期美債殖利率將跌至4月以來最低水準的押注。
交易員押注10年期美債殖利率將下跌
這些押注的焦點集中在8月到期的美國10年期公債選擇權上，上周五和本周一已吸引至少3800萬美元權利金。這些部位主要在對沖10年期美債殖利率在未來幾周從目前約4.3%跌至4%的風險。
如此大幅度的暴跌將使這「全球資產定價之錨」降至4月2日以來的最低點，當時美國總統川普意外宣布將對美國貿易夥伴徵收高額關稅，引發美國股債匯市場的劇烈動盪。
外媒報導，若這一押注成功兌現，將代表著10年期美債殖利率從5月逾4.6%的高點急劇逆轉，當時對美國等主要經濟體政府支出加劇的擔憂，曾推動長債殖利率飆升。
鮑爾重申對寬鬆政策保持耐心
這些美債買權的主要動力，似乎來自聯準會官員近來的鴿派表態。聯準會理事沃勒和負責監管事務的副主席鮑曼，過去幾天先後表態暗示支持聯準會最早在7月降息。
儘管聯準會主席鮑爾上周表示需對進一步寬鬆保持耐心，同時密切關注關稅對經濟的影響，他周二在國會作證時前的證詞重申這立場，但交易員已將進一步降息的預期納入殖利率曲線前端的押注。
目前利率掉期合約的定價顯示，聯準會今年剩餘4次會議的累計寬鬆幅度預計為60個基點，較1周前增加15個基點。
消費者信心疲軟讓10年期美債殖利率跌至4.3%
整體來看，上述選擇權押注的主要活動發生在上周五和本周一。隨著川普宣布伊朗與以色列在衝突1周多後達成停火，美債殖利率已連續數日隨國際油價大幅回落。
其中，8月到期的10年期看漲期權未平倉部位自上周五以來激增。周一一筆針對113.00執行價（相當於約4%殖利率）的交易支付近1000萬美元的權利金。最新未平倉數據顯示，自上周五以來的買盤基本上都為新建曝險部位，而非回補現有部位。
周二公布的美國消費者信心指數意外疲軟，也進一步支撐上述選擇權部位，並在現貨市場上推動10年期美債殖利率跌破4.3%，創下5月初以來的最低水準。
DRW Trading Group策略師Lou Brien表示，「油價持續下挫和遠低於預期的消費者信心指數，都是有助於美債市場的消息。」
